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各国之间的汇率是如何确定的？ - 知乎

各国之间的汇率是如何确定的？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册汇率外汇经济学常识各国之间的汇率是如何确定的？关注者220被浏览180,224关注问题写回答邀请回答好问题 51 条评论分享15 个回答默认排序酿酒厂长工某不知名月更博主，原名“叫我河大人” 关注了解汇率历史的朋友可能都不愿意来回答这个问题，因为，太复杂了啊。现在学术界并没有找出一个适用于全世界各国的汇率计算公式或决定方法。我们仅叙述一下简明的历史和目前世界通用的汇率决定方式。一、简明的汇率决定历史1.金币本位-金平价-铸币平价在金币本位制度下，各国都会规定本国的货币含金量，比如，A国每单位货币含金量法定为1g，B国每单位货币法定含金量为3g，那么，每一单位B国货币可以兑换三单位A国货币，这就是两国之间的汇率。而即使是在这种条件下，汇率依然会波动，这是因为当一国贸易长时间顺差时，该国会积累大量外国货币，因此本国货币相对外国货币升值。但是这一升值是被限制的，因为黄金（金块）也可以在国际直接流动。还继续我们刚才的假设，当A国与B国之间的汇率上升为3.2时，及一单位B国货币能兑换3.2个单位A国货币时，A国资本家在进口时可能会选择直接向A国输送金块。当然，这也要考虑金块的运费，如果运费小于0.2单位A国货币的话，金块将被A国输出。这也就是我们常说的"黄金输送点"。2.金块本位&金汇兑本位-金平价-法定平价对于金块本位和金汇兑本位，政府将储存黄金，并规定纸币代表的含金量。因此，国际间的汇率还可以按照货币含金量来决定。但是对于汇率的波动，我们之前讨论的黄金输送点就没有意义了，此时国际间的商品交换并不触及黄金。那么，此时汇率的波动幅度就需要由政府所决定、控制。当外汇汇率上升时，一国政府售出外汇，当外汇汇率下降时，一国政府便买入外汇。3.纸币-花里胡哨的理论相融合黄金不够用，只好用纸币代替，纸币的背后是一国政府的信用。那么，如何决定国际间的汇率呢？目前国际主流的学说有：购买力平价说，利率平价说，国际收支说。我国主流学说（适用于我国的）有：换汇成本说。这个换汇成本说其实是购买力平价说的中国特色版本，我们在此不多叙述，感兴趣的朋友可以自己了解。马克思也说过：纸币是价值的一种代表，两国纸币之间的汇率便可用两国纸币各种代表的价值量之比来决定。新兴学说：货币分析法和资产组合分析法，这二者是对国际主流学说的囊括、修缮。二、目前世界通用的汇率决定方法1.购买力平价说购买力平价说可以分为绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价认为：两国可贸易商品构成的物价水平有 ∑（n，i＝0）aipi＝e∑（n，i＝0）aipi*☞☞☞P＝eP*这里，有：a表示权数，P、p为本国商品用本国货币表示的价格，e为直接标价的汇率，P*、p*为外国商品用外国货币表示的价格。因此，两国货币的汇率就为可贸易商品的加权价格水平之比。但是绝对购买力平价有两个假设条件，即对于任何商品，一价定律成立，和各种可贸易商品权重相等。相对购买力平价是绝对购买力平价衍生出来的，它放宽了后者的假定。其在后者的基础上认为：各类商品的权数存在差异，一价定律不完全成立，因此求汇率的方程应该存在偏差。即θPe＝P*（θ为常数）因此就有：lnet＝lnθ+lnP-lnP* lne(t+1)＝lnθ+lnP(t+1)-lnP(t+1)*两式相减有：△e＝△P-△P*也就是汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异而定的。2.利率平价说利率平价说，学术界认为其是相对于购买力平价说的一种短期的分析。其分为套补的利率平价和非套补的利率平价。我在许多教材中发现其都有不同的解释，在这里我也就不复读了，只把结论告诉大家。利率平价认为：本国利率高于外国利率，本币将在远期贬值，否则相反。（条件是不考虑交易成本与国际货币流动管制等风险因素）这是因为，国际资金投资者在选择投资方向的时候要考虑到两国远期汇率的变化和外国投资回报率。有公式：ρ＝i-i*（ρ为升/贴水率，i为本国利率，i*为外国利率）。即汇率的远期升/贴水率等于两国货币利率之差。3.国际收支说国际收支说比较偏向于宏观经济学分析，其认为：经常账户收支受影响的主要因素为：本国国民收入（Y）、外国国民收入（Y*）、实际汇率（eP*/P）。而国际收支始终有CA（经常账户）+KA（金融账户）＝BP＝0因此有e＝g（Y,Y*,P,P*i，i*，Eef）（Eef为预期汇率）4.新兴学说——汇率的变动①货币分析法货币分析法有弹性价格模型和黏性价格模型之分，前者被认为是较后者更长期且不考虑商品市场上的价格水平的粘性问题的理论。在弹性价格模型中，有假定：充分就业、货币需求稳定、购买力平价成立。有公式：Ms-P＝αy-βi（其中，Ms为货币供给，P为本国价格水平，y为国民收入，i为利率，α为货币需求的收入弹性，β为利率弹性）有：P＝Ms-αy+βi，同理，对外国有：P*＝Ms*-αy*+βi*在购买力平价说中，我们有公式：△e＝△P-△P*因此，在这里有e＝α(y-y*)+β(i-i*)+Ms-Ms*同时，根据货币模型的假定，有i-i*≌Ete(t+1)-e (t,t+1为下角标)(Ete(t+1)表示t时期内投资者预期的下一期汇率水平)整理上述所有式子得：et＝[1/(1+β)][α(y*-y)+βEte(t+1)+Ms-Ms*]我们得出结论：汇率和国民收入水平、投资者对下一期汇率的预期、货币供给分别按照同比例变动。在黏性价格模型中，其认为商品市场与资产市场的调整速度有差异，及汇率可以迅速被调整，而价格将由供给曲线缓慢调整，因此购买力平价在该模型中短期不成立。其分析结论与弹性价格模型相比，不同点在于，因为考虑到了价格水平的滞后性，利率将会受到影响。但是根据我们之前叙述的利率平价理论，有：e-e*＝i-i*，这就使得利率会逐渐回复到国际均衡状态。因此，总的来说，黏性价格货币分析法在短期内认为利率变动，在长期内和弹性价格货币分析法结论一致。②资产组合分析法这种方法为汇率决定理论开辟了新路径，但是其设定的前提指标很难进行统计核算，我们并不作为重点。其假设，本国居民持有：M(本国货币)，F(外国政府发行的外币债券)，B(本国政府发行的本币债券)因此，一国资产总量可以表示为：W＝M+B+eF(e为直接标价法时的汇率)这样汇率就可以表示为：e＝(W-M-B)/F我们根据本国债券、外国债券的情况和货币存量的情况就可以得到汇率的变动情况。三、总结那么通过我们上述的叙述，我们可以得出一个很具有代表性的结论。在金本位制下，汇率由货币与黄金的关系决定，汇率的变动初期与商品流动有关，后来与一国政府意愿有关。而在纸币本位制度下，汇率由一国货币所代表的价值/所能交换到的物品价值决定（目前是这样），汇率的变动由国际收支、通货膨胀率、利率、经济增长率、财政情况、投资者心理因素、各国政策等决定。那么为什么我们上述的理论都没有被国际通用呢？用一些题外话来解释这个问题吧。知乎和某吧上有许多人黑经济学，而一大黑点就是经济学理论的假设条件，这些假设条件可谓是又多又苛刻，因此经济学的大部分理论显得不适用的原因之一就是这些前提。我们上述的几大理论都有或多或少的前提条件，这就使得每个国家都要根据自己的情况来对经济学模型进行修改，除了修改之外，由于统计数据的问题，上述部分理论很难做实证分析。而且我们上述的模型都只得出一种或几种汇率决定和变动的影响因素，这就使得它们的预测结果与实际值有所偏差。我们只有将这些因素合并，并对每一项影响因子求相关系数，并且做经过很久的实证检验，才能找出适用于我国甚至世界各地的汇率决定机制。因此，数风流人物，还看今朝。我们站在巨人的肩膀上，继续研究并完善这一模型。参考文献：《国际金融学》（第四版）——高等教育出版社杨长江&姜波克《国际金融概论》（第三版）——中国金融出版社王爱俭&徐荣贞编辑于 2019-04-17 09:24赞同 14720 条评论分享收藏喜欢收起青瓶子电子信息专业读研中关注（不是经济学专业，单纯好奇，就去搜索引擎找相关资料，拼凑出一个可能的答案，回答的不专业，十分欢迎指正）我看了大佬的回答感觉很厉害，但是总有一种答非所问的感觉，自己去找资料大概是明白了汇率是如何确定的简单的说汇率是国家给出参考价格，具体成交价格是看市场我找到了一个文章里面有这样的句子发现关键词“汇率中间价”百度百科里汇率中间价的词条又发现关键词“外汇交易市场“还有”股票和期货“里面提到了股票的涨跌每天早上开盘，卖家挂上价格卖，便宜的先卖出去；买家出价格买，出价高的先买到，卖家和买家都是带价来的。就好像一个全是卖同批次N95口罩的商人的超级市场一样，货完全一样，还没有市场监管真的就是市场啊！！！最后晚上了收盘，交易所统计一下成交量和成交价格，算出一个差不多是中间的价格，明天早上发出来给大家看，当作买卖的参考价格。汇率也差不多，有些区别。百度百科中提到的二者区别大佬们提到的因素，只是通过影响卖家买家的意愿（或者直接砸钱买卖）进而影响汇率，现在还有几个问题要解决1、最初的汇率是怎么定下的？2、所有国家汇率都差不多是这样的吗？3、三种货币互相换汇是怎么样的情况？比如我用“人民币换英镑再换美元”和“用人民币直接换美元”，有差别吗？后面我就不感兴趣了，留待大佬解答吧编辑于 2020-04-25 01:37赞同 4210 条评论分享收藏喜欢

人民币兑美元的汇率是由谁来决定的？ - 知乎

人民币兑美元的汇率是由谁来决定的？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册美国经济人民币汇率金融人民币兑美元的汇率是由谁来决定的？是中国和美国商量的结果吗？中国能不能单方面决定汇率？关注者15被浏览38,287关注问题写回答邀请回答添加评论分享3 个回答默认排序狐狸关注现状：目前基本上是中国政府决定的。偶尔允许市场自行调节一个很小的幅度一般结论：1.谁存了对方外汇，谁说了算。2.谁存的更多，谁说了算。3.你在谁家银行换钱，谁家银行说了算（同一时间国际汇率虽然固定，但我多收你100万手续费你还能把我咋滴，山沟沟里没信号只能按一个月前的汇率兑换你能咋滴）。有人问：“为什么不是美国政府说了算？为什么不是两个国家商量的结果？”因为，人民币不是国际结算货币，而美元是。因为中国存了海量美元外汇，而美国没有存人民币外汇。谁存了外汇，谁说了算？为什么呢？透过现象看本质，存外汇是什么意思？存外汇就是生产粮食，钢铁，衬衫去换美国印的擦屁股纸。是先交货，后拿钱。现在，中国的银行手里既有美元，又有人民币。而美国银行只有美元。不管是中国人去美国旅游，还是美国人来中国旅游，都只能到中国银行换钱。没得选那当然中国银行说了算喽。为什么中国这么牛？这都是先辈们面朝黄土背朝天勒紧裤腰带攒下来的。编辑于 2022-03-23 00:53赞同 62 条评论分享收藏喜欢收起知乎用户人民币兑换美元，是两方之间的事，怎么看新闻感觉是中国定的事情，老美老是要求人民币升值，中国决定要升了就能升，好像这事只有中国能做，美国是做不了的？这不是中国和美国协商确定的吗？是不是中国这边有中国的人民币兑换美国汇率，美国那边有美国的人民币兑换美元汇率啊？不懂求解？发布于 2014-07-07 14:19赞同 61 条评论分享收藏喜欢收起

国家间的汇率是如何制定的？ - 知乎

国家间的汇率是如何制定的？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册汇率国际金融学汇率操纵人民币汇率国家间的汇率是如何制定的？关注者6被浏览6,709关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享3 个回答默认排序灰太狼金融外汇关注二战即将结束之际，全球经济崩溃，大英帝国已没有往日风采，美国崛起。1944年美国等44个国家通过了布雷顿森林协议，美元与黄金挂钩，1盎司黄金=35美元，然后其他国家货币与美元挂钩，与美元的浮动率不能超过1%，以什么汇率挂钩每个国家自己定。70年代，布雷顿森林体系崩溃，这时候与美元挂钩的固定汇率无法维持，大家都开始浮动汇率了，可以说外汇市场就是这个时候活跃起来了。随着每天的交易，汇率实时变动。像港币是联系汇率制度，与美元控制在区间7.75-7.85，每当超过这个区间，香港金管局就要干预市场了。其他浮动汇率，或多或少央行都会在背后干预的。中国是有管理的浮动汇率，都说是“有管理的”，干预也是很正常的。发布于 2019-02-01 16:05赞同 1添加评论分享收藏喜欢收起知乎用户rVcZfs 关注汇率是如何计算的呢？包括了直接标价法与间接标价法，其计算的公式也比较复制的，通常是由官方进行了计算再予以公布的，每天都会进行计算和公布的。人民币与美元的换算，可以按照这个官方公布的汇率进行换算，就可以得到6.9元人民币等于1美元的，也就是说，一件价值是1美元的商品，需要人民币6.9元，价值是100美元的商品，则需要人民币690元实际上，这个汇率不是一直不变的，它会受到利率，还有国家的财政经济与政治，通货膨胀等的影响而改变的，从而导致了一个国家货币的贬值而另一个国家的货币就升值了。而汇率也是可以直接调节进出口贸易的。那么对于进出口贸易来说，本国货币的汇率如果降低的话，货币是贬值的，可以促进出口而限制进口，那么进口的商品在本国的价格也会随之上涨；反之汇率是上升的，代表了本国货币的升值，这个是对进口有利，对出口不利的。美元在全球经济中占据着重要的地位，甚至在中国的香港与澳门地区，也有使用美元的习惯。要使用人民币6.9元才能买到价值是1美元的商品，这主要也是由于我国与与美国之间的经济实力存在的差距。现在，我国的经济在飞速发展中，相信在不就的未来，大家就可以使用更少的人民币来购买进口商品了。发布于 2019-02-02 04:04赞同 2添加评论分享收藏喜欢收起

汇率到底是怎么决定的，你知道吗？ - 知乎

汇率到底是怎么决定的，你知道吗？ - 知乎首发于国际前沿财经深度解析切换模式写文章登录/注册汇率到底是怎么决定的，你知道吗？Dr.X前沿财经观察CPA 注册会计师资格证持证人汇率到底是怎么决定的。这是一个经济学里最基本但又是最复杂的问题。直到今天，经济学里也没有完全解决这个看似简单的问题。许多经济学家已经证明了汇率的影响因子无非有两个：通货膨胀和利率。但到底在不同的经济模式、经济制度中，在不同的时间点，这两个因素到底如何相互作用来影响汇率的变动？无论是投资还是投机，如果想判断或预测汇率变化，那还是应该了解一下在经济学里，到底什么是汇率。今天，我们就来聊聊汇率。这篇文章里，我会告诉你所有关于汇率的“那些事儿”。看完这篇文章，你应该会明白经济学里那些最基本的决定汇率的因素，而且你会明白为什么预测汇率波动会那么难。我们从最基本的开始说。汇率的基本概念经济学里我们说汇率，简单讲就是指用一种货币的价格来表示另外一种货币。这就意味着汇率可以用两种方式来表示。首先，你可以说1美元可以带给你0.7英镑，那么美元/英镑汇率就是0.7。或者，你也可以说1英镑能带给你1.43美元，那么英镑/美元汇率就是1.43。正反怎么说都对，但好像有点绕口。于是，经济学里就有一个约定俗成的做法，就是衡量用多少外币可以买到价值相同的本币，即：本币/外币。假设你是美国人，美元是你的本币，那么你就可以理解为美元兑英镑汇率为0.7（美元/英镑）。同样，英国人可以理解为英镑/美元汇率为1.43。供给与需求那么，了解了汇率的基本概念以后，大家肯定想知道汇率到底是怎么决定的。最通俗易懂的答案是，汇率其实就是由外汇市场上的供给和需求来决定的。所谓的“外汇市场”其实并没有实体交易场所，比如证券交易所、期货交易所等。这些“外汇市场”都是“隐匿”于消费者和普通人群背后的。这些人想进行交易的时候，一般就会去找银行。虽然他们的交易行为看不见、摸不着，但汇率仍然还是由“外汇市场”上一笔一笔的交易所造成的供给和需求的波动来最终决定的。如果市场上对一种货币的需求上升，例如你的本币美元需求量大幅上升，那你在兑换外币比如想买欧元的时候就可以用更少的美元去进行兑换。换言之，相对于你的本币美元，外币欧元就贬值了。相反的，如果市场对外币的需求量大幅上升，那你就需要用更多的本币去兑换外币。此时，本币贬值，外币升值。到这儿，大家明白了是供给和需求决定汇率。但本质的问题是，又是什么决定了供给和需求？经济学认为决定供给与需求的，大部分其实是市场上那些想利用不同国家商品价值的不均衡来进行获利的交易者。经济学里有一个术语来称呼这种交易，套利。那么套利者是怎么利用两个国家不同的价格来获利的呢？这时，我们就得提一下几个最重要的汇率理论了。购买力平价（Purchasing Power Parity，PPP）通俗的讲，购买力平价理论（PPP）是衡量不同国家价格的方法，用特定商品的价格来比较各国货币的绝对购买力。简单来讲，购买力平价就是价格相关性，显示不同国家相同商品或服务的本国货币价格的比率。例如，如果一个汉堡包在德国的价格是3欧元，在英国是2英镑，那么德国和英国之间汉堡包的购买力平价为3欧元兑2英镑，或1.5欧元兑1英镑。换句话说，在英国每花1磅购买一个汉堡包，就必须在德国花费1.5欧元才能获得一个相同的的汉堡包。价格水平指数（Price Level Index，PLI）通过将购买力平价 (PPP) 除以当前的名义汇率来表示一个给定国家相对于另一个国家的价格水平。如果一个国家的物价水平指数高于100，则该国家与与之比较的国家相比就相对昂贵，而如果物价水平指数低于100，则该国家与其他国家相比是相对便宜的。我们直观地看一下。下图是瑞士国家统计局发布的数据，表示在每个列出的欧盟国家内购买相当于欧盟27（EU27）个成员国平均价格指数的（100 欧元）的消费品和服务所需的欧元价格。这个表的意思是，在欧盟平均售价100欧元的商品，2020年在瑞士你需要花159.3欧元。这意味着瑞士是EU27中昂贵的国家，其次是冰岛（144.9）和挪威（141.2）。由于 PPP 估计值不是每年计算的，因此计算汇率需要推断基准年以外年份的 PPP 汇率。一般是用该国的 GDP 平减指数。限于篇幅， PPP汇率计算公式就不在此给大家推导和详解了，有兴趣的同学可自行搜索了解一下。一价定律（the law of one price）而一价定律认为，同样的商品无论在何地销售，用同一货币来表示的商品价格都应该相同。换句话说如果两地的价格不相等，那么套利者的机会就来了。举个例子，假设，美元/英镑的价格是1:1。但你观察到某种商品在美国的均价只是英国售价的80%，那么你就可以使劲地在美国亚马逊上买这种商品然后到英国去销售，获得20%的超额利润。那么很多英国人以后就会想从你这儿来购买这种商品，但由于美元是你的本币，所以英国人就必须首先获得美元才能购买。因此，英国客户的银行就会进入外汇市场卖出英镑，买入美元来帮助英国的客户进行结算。逐渐地这就会让英镑贬值，美元价值上升。随后，美元和英镑的价格会不断朝反方向前进，直到美元价格过高，导致在美国市场购买这种商品不再有价格优势，超额利润消失，套利的机会也就停止了。由此，表面上反映出的就是美元兑英镑汇率达到一个均衡不大幅波动的状态了。但一价定律也存在一些问题，他没法解释所有的汇率变动，因为首先不是市场上所有商品都能被交易，其次国际贸易是存在壁垒和额外成本的。同一种商品在不同国家的价差不一定会完全转化成套利者的利润，从而同比例地影响两种货币的需求和供给。因此，我们就需要有一个能进一步说明决定汇率变动因素的理论，这时就出现了利率平价理论。利率平价理论（Interest Rate Parity，IRP）我们先想一个问题，在外汇市场上进行交易的货币都是实物的纸币或硬币吗？肯定不是。在外汇市场上进行交易的货币大多都是“数字”而已，或者说是仅仅存在你银行账户里的钱，而不是现钞。但银行账户里的钱虽然无影无形，但却能带给你利息收入。当各国利率存在差异时，投资者通常希望将资本投向利率较高的国家，这种套利行为会导致资本的跨国界、跨市场流动。但最终投资收益能否实现不仅取决于利率水平的高低，而且还取决于汇率水平的预期变动，如果汇兑损失超过了利差收益，那么投资者照样会蒙受损失。所以为了规避汇率风险，套利者一般都是在远期外汇市场上卖出高利率国家的货币而将汇兑风险在即期进行锁定。所以，IRP简单说，就是无论你用本币在国内进行投资，还是外币在国外进行投资，你所获得的收益应当是相同的。如果不同，就会出现套利机会。公式给大家展示一下，就不过多解释了，感兴趣的同学可以仔细研究一下。直接上图举个例子或许更生动一些。假设你现在美国，持有5000美元，美国的即期利率是3.4%，那么在美国一年后你的投资收益是5170美元[5000·(1+3.4%)]；如果美元/欧元即期汇率是1.273，一年后远期汇率是1.2584，欧元区即期利率是4.6%，那么现在你把5000美元换成欧元能获得3927.73欧元，在欧元区投资一年后会获得4108.405欧元[3927.73·(1+4.6%)]，然后一年后你在远期将收入换回美元，仍然是5170美元，与你在美国投资一年的收益是完全相等的。那么问题来了，如果现在你一旦发现欧元区汇率偏低，一年后你用欧元投资的收益在锁定远期汇率的情况下比在美国用美元投资要低，你一定会把资金带到美国去投资，这就产生了套利机会。如果市场上大部分的投资者都这么做，则对美元的需求将大幅上涨，这就意味着欧元会不断下跌。此时欧洲央行为了维持欧元稳定一定会升息，把利息上升回到4.6%，让套利机会消失，套利者退出市场，资金流动停止， “热钱"离开以后，又回归到均衡水平。平时大家经常看到各国央行不断升息或降息多少基点，其实就是在均衡这种套利机会从而调控资本和资金流动。但是，并不是所有人都愿意把钱放到银行里。如果你有外汇，你当然也可以尝试投资美股、去欧洲买房子，去赚比利息高得多的收益。哪怕你不进行任何交易，你也有可能因为所持有外币本身不断的升值而获得收益。所以，汇率看似好像很深奥，其实也很简单。不管汇率以后怎么变动，货币政策如何调整，大家都可以对号入座上面几条。就以俄乌为例，卢布大幅贬值，为什么俄央行突然要把利率上调到罕见的20%？所以现在大家应该明白了，汇率——利率——资金——资本——货币政策——财政政策（税率等等），这些都是息息相关，不可分割的。现代国与国之间的较量，早已不是冷兵器时代的刺刀见红。资本的时代，货币的战争，其实早就开始了，而且离你我并不远……只是你可能没有感觉到而已。以上所有内容及观点仅代表作者个人观点，不代表任何机构，亦不构成市场交易或投资建议。转载须标明出处。特此声明。发布于 2022-08-22 18:47汇率外汇赞同 191 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录国际前沿财经深度解析独到观点，解读地缘政治及财经大事，给你不一样

汇率_百度百科

度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心汇率[huì lǜ]播报讨论上传视频一种货币兑换另一种货币的比率收藏查看我的收藏0有用+10汇率，指的是两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。具体是指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。2020年7月9日，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双收复7.0关口，重回“6时代”。 [1]2021年，全年人民币平均汇率为1美元兑6.4515元人民币，比上年升值6.9%。 [11]2023年人民币平均汇率为1美元兑7.0467元人民币，比上年贬值4.5%。 [20]中文名汇率外文名Exchange rate定义一种货币兑换另一种货币的比率目的促进各币种之间的流通英文缩写ExRate目录1汇率定义2作用及影响▪进出口▪物价▪资本流动▪相关报告3汇率种类4汇率波动▪波动形式▪波动形势▪波动常态5标价方法▪直接标价法▪间接标价法▪美元标价法6汇率发展阶段▪金本位时代▪纸币时代▪其他理论7影响因素▪经济影响▪国内经济▪国际经济▪金融市场▪外汇风险8汇率制度9表示方法10汇率计算11人民币平均汇率汇率定义播报编辑汇率（又称外汇利率，外汇汇率或外汇行市）两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率又是各个国家为了达到其政治目的的金融手段。汇率会因为利率，通货膨胀，国家的政治和每个国家的经济等原因而变动。而汇率是由外汇市场决定。外汇市场开放予不同类型的买家和卖家以作广泛及连续的货币交易（外汇交易除周末外每天24小时进行，即从GMT时间周日8:15至GMT时间周五22:00。即期汇率是指于当前的汇率，而远期汇率则指于当日报价及交易，但于未来特定日期支付的汇率）。汇率作为各国经济贸易的纽带，反映了国家的经济实力，是各国货币政策的载体。作为经济活动中的重要变量，汇率不仅影响一国经常项目、资本项目和金融项目的收支平衡，还影响国家间的债务状况、国内物价水平和一国对外贸易活动等其他经济变量的变动。 [19]一国外汇行市的升降，对进出口贸易和经济结构、生产布局等会产生影响。汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆，汇率下降，能起到促进出口、抑制进口的作用。 [2]人民币兑美元汇率变化图例如，一件价值100元人民币的商品，如果人民币对美元的汇率为0.1502（间接标价法），则这件商品在美国的价格就是15.02美元。如果人民币对美元汇率降到0.1429，也就是说美元升值，人民币贬值，用更少的美元可买此商品，这件商品在美国的价格就是14.29美元。所以该商品在美国市场上的价格会变低。商品的价格降低，竞争力变高，便宜好卖。反之，如果人民币对美元汇率升到0.1667，也就是说美元贬值，人民币升值后这件商品在美国市场上的价格就是16.67美元，此商品的美元价格变贵，买的就少了。 [3]百科x混知：图解汇率作用及影响播报编辑进出口一般来说，本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率升高，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。汇率物价从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。资本流动短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供不应求，会促使本币汇率进一步下跌。反之，当存在本币对外升值的趋势下，本国投资者和外国投资者就力求持有的以本币计值的各种金融资产，并引发资本内流。同时，由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。相关报告美国财政部12日向国会提交最新一期《国际经济和汇率报告》（以下简称《报告》）。首先，《报告》认定，中国没有达到法案第3004条所罗列的“汇率操纵国”的标准。这是奥巴马政府第二任期首度，也是其两个任期内第九度拒绝将中国列为“汇率操纵国”。但附带一个“尾巴”，即认为：人民币仍然被明显低估，人民币对美元仍有进一步升值的必要。《报告》还特别强调，美国财政部将对人民币升值的步伐予以“特别关注”。实际上，从2005年汇改到2013年4月初，人民币兑美元已经累积升值35%左右。在其间，中美贸易严重不平衡问题得到大大缓解，中国一般贸易顺差大大缩小。而其代价是，中国出口竞争力大大下降，中国出口企业经营严重困难，出口对中国经济的拉动连续呈现负值，最终使得中国经济遭受前所未有的影响。而与此同时，中国的巨额外汇储备并没有下降反而上升。主要是人民币不断升值导致国际热钱大举进入中国投机牟利。尽管如此，中国汇率市场化改革的步伐仍然没有停滞，人民币升值步伐仍然没有减缓，特别是美国一轮又一轮量化宽松情况下，去年（2014年）以来人民币又呈现出单边升值的态势。 [4]中国央行以及众多专家都认为，人民币升值基本“到顶””，人民币已经到了双边波动、维持稳定的阶段。但事实却是仍在升值，美国财政部《报告》还认为，人民币仍然被明显低估，人民币对美元仍有进一步升值的必要。中美双方在人民币汇率问题上认识和意见差距较大。2013年7月初将在美国举行第五轮中美战略与经济对话，人民币汇率可能再次被提及，中国应该“据理力争”，决不能使得人民币无限度升值下去。对于美国再次未把中国列入汇率操纵国，给予肯定。但继续要挟人民币升值，中国应该强力回应。另一个亮点是，《报告》指出，将密切关注日本当局为刺激国内经济需求而采取的大规模资产购买货币政策，日本不应采取针对别国的日元“竞争性贬值”政策。美国此举暗藏两大“私心”：一大私心是，完全为了美国国内经济着想。在2012年下半年，美元对主要贸易伙伴的货币都在贬值，只有对巴西雷亚尔和日元在升值。美国财政部认为，日本央行的宽松政策削弱了日元，可能加大美日贸易不平衡。美国正在实施出口倍增计划，日元持续贬值，直接影响到出口经济的发展。美国是不会袖手旁观的。另一大私心是，美国财政部指出日本应该通过购买外国债券放宽国内货币政策。美国所说的“外国债券”无非是美国国债罢了，意思是应该通过购买美国国债来放宽国内货币政策。美国的如意算盘打得不错啊。 [5]同时，我们知道就日本大肆放松日元贬值问题，美国国内意见是不一致的。此前，美联储主席伯南克曾经表示，支持和理解日本采取的宽松货币政策。与这次美国财政部的意见完全相左。这表明，美国对日本的警告，无非是做做样子、让国际社会看看而已。其实，美国不顾国际社会反对，一意孤行推出一轮又一轮量化宽松计划、资产购买计划，有什么理由警告其他国家呢？不过，美国对日本的警告提醒中国，对日元的竞争性贬值不能束手无策而应积极应对。日本的超宽松政策，已经造成日元对人民币较大幅度的贬值，直接影响到了中国对日出口。中国对日出口已经连续几个季度下降，2013年一季度中日双边贸易总值下降10.7%。在美元、日元和欧元世界三大货币都竞争性贬值情况下，人民币无节制升值只能损害中国出口，最终影响到中国经济。总之，中国应该管控住汇率，当务之急是遏制住人民币单边升值的状况。当地时间2022年7月15日，韩国外汇市场中，韩元对美元汇率盘中突破1美元兑换1320韩元，创下自2009年4月30日（1美元兑换1325韩元）以来的最低纪录。 [12]据央视新闻，当地时间9月1日，日元对美元汇率当日一度跌破1美元兑换140日元，创下1998年8月以来的新低。 [13]据央视新闻报道，当地时间9月14日，韩国外汇市场韩元对美元汇率继续下跌，盘中跌破1390韩元兑换1美元，创下将近14年来的新低。 [15]汇率种类播报编辑（1）按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率①固定汇率。是指由政府制定和公布，并只能在一定幅度内波动的汇率。②浮动汇率。是指由市场供求关系决定的汇率。其涨落基本自由，一国货币市场原则上没有维持汇率水平的义务，但必要时可进行干预。（2）按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率①基本汇率。各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。②套算汇率。是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。（3）按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率①买入汇率。也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买入价，采用间接标价法时则相反。汇率②卖出汇率。也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出价，采用间接标价法时则相反。买入卖出之间有个差价，这个差价是银行买卖外汇的收益，一般为1‰一5‰。银行同业之间买卖外汇时使用的买入汇率和卖出汇率也称同业买卖汇率，实际上就是外汇市场买卖价。③中间汇率。是买入价与卖出价的平均数。西方明刊报导汇率消息时常用中间汇率，套算汇率也用有关货币的中间汇率套算得出。④现钞汇率。一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。按理现钞汇率应与外汇汇率相同，但因需要把外币现钞运到各发行国去，由于运送外币现钞要花费一定的运费和保险费，因此，银行在收兑外币现钞时的汇率通常要低于外汇买入汇率；而银行卖出外币现钞时使用的汇率则高于其他外汇卖出汇率。（4）按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率①电汇汇率。电汇汇率是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。由于电汇付款快，银行无法占用客户资金头寸，同时，国际间的电报费用较高，所以电汇汇率较一般汇率高。但是电汇调拨资金速度快，有利于加速国际资金周转，因此电汇在外汇交易中占有绝大的比重。②信汇汇率。信汇汇率是银行开具付款委托书，用信函方式通过邮局寄给付款地银行转付收款人所使用的一种汇率。由于付款委托书的邮递需要一定的时间，银行在这段时间内可以占用客户的资金，因此，信汇汇率比电汇汇率低。③票汇汇率。票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款所使用的汇率。由于票汇从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的头寸，所以票汇汇率一般比电汇汇率低。票汇有短期票汇和长期票汇之分，其汇率也不同。由于银行能更长时间运用客户资金，所以长期票汇汇率较短期票汇汇率低。（5）按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率①即期汇率。也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。②远期汇率。远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行钱汇两清。远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需要的时间不同，以及为了避免外汇汇率变动风险而引起的。远期外汇的汇率与即期汇率相比是有差额的。这种差额叫远期差价，有升水、贴水、平价三种情况，升水是表示远期汇率比即期汇率贵，贴水则表示远期汇率比即期汇率便宜，平价表示两者相等。（6）按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率①官方汇率。是指国家机构（财政部、中央银行或外汇管理当局）公布的汇率。官方汇率又可分为单一汇率和多重汇率。多重汇率是一国政府对本国货币规定的一种以上的对外汇率，是外汇管制的一种特殊形式。其目的在于奖励出口限制进口，限制资本的流入或流出，以改善国际收支状况。②市场汇率。是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。在外汇管理较松的国家，官方宣布的汇率往往只起中心汇率作用，实际外汇交易则按市场汇率进行。（7）按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率①开盘汇率。又叫开盘价，是外汇银行在一个营业日刚开始营业时进行外汇买卖使用的汇率。②收盘汇率。又称收盘价，是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时使用的汇率。汇率波动播报编辑波动形式1.汇率的法定升值和法定贬值2.个别汇率变动与一般汇率变动3.真实汇率变动与市场汇率变动4.汇率的高估与低估波动形势中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2012年10月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2485元，1欧元对人民币8.0818元，100日元对人民币7.8509元，1港元对人民币0.8062元，1英镑对人民币10.055元，1澳大利亚元对人民币6.4784元，1加拿大元对人民币6.2629元，人民币1元对0.4840林吉特，人民币1元对5.0085俄罗斯卢布。2021年，人民币兑美元中间报6.3729，上调204点，上一交易日中间价报6.3933，在岸人民币上一交易日收报6.3781。 [10]当地时间2022年9月14日，韩国外汇市场韩元对美元汇率继续下跌，盘中跌破1390韩元兑换1美元，创下将近14年来的新低。 [14]2022年9月15日晚间，离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7”这一整数关口，最低贬至7.0183。 [16]当地时间2022年9月26日，韩元对美元汇率突破1430韩元兑换1美元。 [17]波动常态影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态。不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合中国国情，应当长期坚持。在这一汇率制度下，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态。 [9]标价方法播报编辑确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以就叫应付标价法。在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。如日元兑美元汇率为119.05即1美元兑119.05日元。 [6]在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。直接标价法与商品的买卖常识相似，例如美元的直接标价法就是把美元外汇作为买卖的商品，以美元为1单位，且单位是不变的，而作为货币一方的人民币，是变化的。一般商品的买卖也是这样，500元买进一件衣服，550元把它卖出去，赚了50元，商品没变，而货币却增加了。间接标价法间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元兑美元汇率为0.9705即1欧元兑0.9705美元。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外汇的价值和汇率的升跌成反比。因此，间接标价法与直接标价法相反。直接标价法和间接标价法所表示的汇率涨跌的含义相同，即外币贬值，本币升值，汇率下降，外币升值，本币贬值，汇率上升，不同之处在于标价方法不同，所以在引用某种货币的汇率和说明其汇率高低涨跌时，必须明确采用哪种标价方法，以免混淆。美元标价法美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，（在2013年）国际金融市场上通行的标价法。在金本位制下，汇率决定的基础是铸币平价（Mint Par）.在纸币流通条件下，其决定基础是纸币所代表的实际价值确定方法汇率的确定方法随国际货币制度的变化而不断变化。汇率发展阶段播报编辑金本位时代是以黄金为本位币的货币制度，包括金币、金块和金汇兑本位制。一次大战前，盛行典型的金币本位制，特点是金币为本位币；自由铸造和镕化；金币与银行券自由兑换；金币作为世界货币自由输出入。各国规定了每一金铸币单位包含的黄金重量与成色，即含金量Gold Content，货币间的比价以含金量来折算，两国本位币的含金量之比即为铸币平价（Mint Par）。例如：1英镑铸币的含金量为113.0016格令，1美元铸币含金量为23.22格令，铸币平价为113.0016÷23.22=4.8665，即1英镑约折合4.8665美元。如此规定的汇率可能出现波动，但波幅有一定界限。这个界限称为黄金输送点（Gold Transport Points），黄金输送点等于铸币平价加上从一国输出或从另一国输入黄金需要支出的费用，包括包装、运输黄金的费用和运输保险费。如果汇率的波动使得两国间在进行国际结算时直接使用黄金比使用外汇更为合算，则贸易商宁可直接运送黄金。通过这一机制，汇率的波动可自动保持在一定范围内。纸币时代在纸币制度下，各国发行纸币作为金属货币的代表，并且参照过去的作法，以法令规定纸币的含金量，称为金平价，金平价的对比是两国汇率的决定基础。但是纸币不能兑换成黄金，因此，纸币的法定含金量往往形同虚设。所以在实行官方汇率的国家，由国家货币当局（财政部、中央银行或外汇管理当局）规定汇率，一切外汇交易都必须按照这一汇率进行。在实行市场汇率的国家，汇率随外汇市场上货币的供求关系变化而变化。汇率对国际收支，国民收入等具有影响。其他理论西方汇率决定理论主要有国际借贷说、购买力平价说、汇兑心理说、货币分析说和金融资产说，他们分别从不同的角度对汇率的决定因素进行了分析。国际借贷说是英国经济学家葛逊在1861年提出的，他以金本位制度为背景，较为完善地阐述了汇率与国际收支的关系。他认为，汇率的变化是由外汇的供给与需求引起的，而外汇的供求主要源于国际借贷。国际借贷可分为流动借贷和固定借贷。流动借贷是指已经进入实际支付阶段的借贷；固定借贷是尚未进入实际支付阶段的借贷。只有流动借贷才会影响外汇的供求。在一国进入实际支付阶段的流动借贷中，如果债权大于债务，外汇的供给就会大于外汇的需求，引起本币升值、外币贬值。相反，如果一定时期内进入实际支付阶段的债务大于债权，外汇的需求就会大于外汇的供给，最终导致本币贬值、外币升值。购买力平价说是20世纪20年代初瑞典经济学家卡塞尔率先提出的。其理论的基本思想是：人们需要外币是因为外币在其发行国国内具有购买力，相应地人们需要本币也是因为本币在本国国内具有购买力。因此两国货币汇率的决定基础应是两国货币所代表的购买力之比。购买力平价理论是最有影响的汇率理论，由于它是从货币基本功能的角度分析货币的交换比率，合乎逻辑，表达简洁，在计算均衡汇率和分析汇率水平时被广泛应用，我国的换汇成本说就是购买力平价说的实际应用。汇兑心理说是1927年由法国巴黎大学教授艾伯特·阿夫塔里昂根据边际效用价值论的思想提出的。他认为，汇率取决于外汇的供给与需求，但个人之所以需要外汇不是因为外汇本身具有购买力，而是由于个人对国外商品和劳务的某种欲望。这种欲望又是由个人的主观评价决定的，外汇就如同商品一样，对各人有不同的边际效用。因此，决定外汇供求进而决定汇率最重要的因素是人们对外汇的心理判断与预测。货币分析说认为汇率变动是由货币市场失衡引发的，引发货币市场失衡有各种因素：国内外货币供给的变化、国内外利率水平的变化以及国内外实际国民收入水平的变化等等，这些因素通过对各国物价水平的影响而最终决定汇率水平。货币分析说最突出的贡献是它对浮动汇率制下现实汇率的超调现象进行了全面的理论概括。金融资产说阐述了金融资产的供求对汇率的决定性影响，认为一国居民可持有三种资产，即本国货币、本国债券和外国债券，其总额应等于本国所拥有的资产总量。当各种资产供给量发生变动，或者居民对各种资产的需求量发生变动时，原有的资产组合平衡就被打破，这时居民就会对现有资产组合进行调整使其符合自己的意愿持有量，达到新的资产市场均衡。在对国内外资产持有量进行调整的过程中，本国资产与外国资产之间的替换就会引起外汇供求量的变化，从而带来外汇汇率的变化。影响因素播报编辑（1）国际收支。最重要的影响因素如果一国国际收支为顺差，则外汇收入大于外汇支出，外汇储备增加，该国对于外汇的供给大于对于外汇的需求，同时外国对于该国货币需求增加，则该国外汇汇率下降，本币对外升值；如果为逆差，反之。需要注意的是，美国的巨额贸易逆差不断增加，但美元却保持长期的强势，这是很特殊的情况，究其原因还是美元是世界货币，美元占到全球支付体系份额39.35%（2018年6月份数据） [7]，巨大的美元需求导致美元汇率居高不下，当然这也与美国强大的实力分不开。货币汇率（2）通货膨胀率。任何一个国家都有通货膨胀，如果本国通货膨胀率相对于外国高，则本国货币对外贬值，外汇汇率上升。（3）利率。利率水平对于外汇汇率的影响是通过不同国家的利率水平的不同，促使短期资金流动导致外汇需求变动。如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率下降。当然利率影响的资本流动是需要考虑远期汇率的影响，只有当利率变动抵消未来汇率不利变动仍有足够的好处，资本才能在国际间流动。 [8]（4）经济增长率。如果一国为高经济增长率，则该国货币汇率高。（5）财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。（6）外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。（7）投资者的心理预期。投资者的心理预期在国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。（8）各国汇率政策的影响。经济影响（一）对贸易收支的影响：汇率对进出口的影响：汇率上升（直接标价法），能起到促进出口、抑制进口的作用（外汇汇率上涨，本币汇率下跌）。（二）对非贸易收支的影响1、对无形贸易收支影响：一国货币汇率下跌，外币购买力提高，本国商品和劳务低廉。本币购买力降低，国外商品和劳务变贵，有利于该国旅游与其他劳务收支状况改善。2、对单方转移收入影响：一国货币汇率下跌，如果国内价格不变或上涨相对缓慢，对该国单方转移收支产生不利影响。3、对资本流出入影响：汇率对长期资本流动影响较小。从短期来看，汇率贬值，资本流出；汇率升值，有利于资本流入。4、对官方储备的影响：①本国货币变动通过资本转移和进口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。②储备货币汇率下跌，使保持储备货币国家的外汇储备的实际价值遭受损失储备国家因货币贬值减少债务负担，从中获利。国内经济（一）对国内物价的影响1、汇率变动通过进口商品价格变化2、汇率变动以后，如对外贬值，由于奖入限出，对出口有利，进口相对不利，其他因素不变情况下，国内市场的商品供应趋于紧张，价格趋于上涨。3、汇率变动后，如本币对外贬值，出口增加，进口减少，贸易逆差减少以至顺差增加，导致必增加该国货币投放量，在其他因素不变下，推动价格上涨。4、对于货币兑换国家，如本币对外币有升值之势，使大量国外资金流入，以谋取利差，若不采取必要控制措施，也推动该国的物价上涨。（二）对国民收入、就业和资源配置的影响：本币贬值，利于出口限制进口，限制的生产资源转向出口产业，进口替代产业，促使国民收入增加，就业增加，由此改变国内生产结构。国际经济1、汇率不稳，加深国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。2、影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。3、加剧投机和国际金融市场的动荡，同时又促进国际金融业务的不断创新。金融市场1、一些主要国家汇率的变化直接影响国际外汇市场上其他货币汇率变化，使国际金融动荡不安。2、由于汇率频繁变动，外汇风险增加，外汇投机活动加剧，这就更加剧了国际金融市场的动荡。3、汇率大起大落，尤其是主要储备货币的汇率变动，影响国际金融市场上的资本借贷活动外汇风险（一）汇率风险：又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。（二）外汇风险的种类：交易风险、折算风险、经济风险。1.交易汇率风险，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合：（1）商品劳务进口和出口交易中的风险。（2）资本输入和输出的风险。（3）外汇银行所持有的外汇头寸的风险。2.折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。记账货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。3.经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。汇率制度播报编辑汇率制度又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement）：是各国普遍采用的确定本国货币与其它货币汇率的体系。是各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。汇率制度对各国汇率的决定有重大影响。按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可分为固定汇率制和浮动汇率制。固定汇率制（fixed exchange rate system）是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。浮动汇率制（floating exchange rate system）是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。该制度在历史上早就存在过，但真正流行是1972年以美元为中心的固定汇率制崩溃以后。国际货币体系、国际金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系、特里芬两难、特别提款权、牙买加货币体系、欧洲货币体系、欧洲货币汇率机制、固定汇率、浮动汇率、可调整的固定汇率、有管理的浮动汇率、联系汇率、美元化、汇率目标区制。国际货币体系：是指为适应国际贸易与国际支付需要，各国政府对货币在国际范围为发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织机构。它是国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革所约定俗成的国际货币秩序的总和。国际金本位制：是以一定重量和成色的黄金为本位货币，并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。其特点是：银行券可自由兑换金币；金币可自由铸造；黄金可自由输出入；货币储备全部使用黄金；国际结算使用黄金。布雷顿森林体系：是一种人为的国际货币制度，其核心内容是美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。特里芬两难：为满足世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要，美元的供应应当不断地增长；而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的这种两难，指出了布雷顿森林体系内在的不稳定性及危机发生的必然性。牙买加协定：新的国际货币体系得以形成的基础，其核心思想是：汇率安排多样化，黄金非货币化，国际储备多元化，国际收支调节机制多样化。固定汇率制：是指一国政府将本国货币与外国货币的兑换比例，以法定形式固定下来，并将汇率的波动限制在较少的范围内。浮动汇率制度：是指汇率不受平价制约，主要以市场供求为基础，由市场机制自行调节的汇率，政府既不规定本国货币与外国货币的兑换比例，也不限定汇率波动幅度。可调整的钉住汇率制度：是指政府预先确定、公开承诺，并用干预市场的方法而得到的本国货币与某种（或某些）主要外币的法定平价和允许汇率上下波动的幅度，但是可以定期地调整法定的平价，以利用货币的贬值或升值来校正国际收支的不平衡，这是根据布雷顿森林体系建立的一种国际汇率制度。有管理的浮动汇率：汇率的长期走势不受政府管理的影响而由市场供求关系所决定的，但汇率的短期波动受到货币当局干预的影响；亦被称为肮脏浮动。美元对人民币汇率表从1971年到2015年9月美金对人民币汇率表年份197119721973197419751976197719781979198019811982汇率2.4622.2451.9891.9611.8591.9411.8581.6841.5551.4981.7051.893年份198319841985198619871988198919901991199219931994汇率1.9762.3202.9373.4533.7223.7223.7654.7835.3235.5165.7628.619年份199519961997199819992000200120022003200420052006汇率8.3518.3148.2908.2798.2788.2798.2778.2778.2778.09228.19177.9735年份200720082009201020112012201320142015（1-9月）-汇率7.52156.93856.836.6156.38516.2986.1936.1704256.250934注：（年平均值，1美元兑换人民币金额），特别说明：1949年-1952年采用浮动汇率换算，53-71年都是2.462表示方法播报编辑汇率通常有两种表示方法，即本币汇率和外币汇率。本币汇率和外币汇率是两个相对的概念，它们的升降所产生的经济现象正好相反。1．本币汇率以单位数量的本国货币所能兑换的外币数量来表示，称为本币汇率。在我国称之为人民币汇率，即用外币表示的人民币价格，其公式为100￥=x外币。在其他因素不变的条件下，单位数量的人民币能兑换更多的某种外币，则表示人民币汇率上升，人民币相对于某种外币升值，而外币贬值，外汇汇率下跌，此时有利于我国的进口不利于出口；反之，单位数量的人民币若能兑换较少的某种外币，则表示人民币汇率下降，人民币相对于某种外币贬值，而外币升值，外汇汇率上升，此时有利于我国的出口不利于进口。2．外汇汇率以单位数量的外币所能兑换的本国货币数量来表示，称为外汇汇率。我国通常采用100单位外币作为标准，折算为一定数量的人民币，即用人民币表示某种外币的价格，其公式为100单位外币=x￥。当100单位外币可以兑换更多的人民币时，外汇汇率上升，外币相对于人民币升值，而人民币贬值，即用人民币表示的外币价格上涨，此时有利于我国的出口不利于进口；反之，则说明外汇汇率跌落，外币相对于人民币贬值，而人民币升值，此时有利于我国的进口不利于出口。综上所述，如果人民币贬值，外币升值，那么人民币汇率就会下降，而外汇汇率则会上升；反之，如果人民币升值，外币贬值，那么人民币汇率就会上升，而外汇汇率相应下降。汇率计算播报编辑·直接标价法：汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）*100·间接标价法：汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*100结果是正值表示本币升值，负值表示本币贬值人民币平均汇率播报编辑2021年，全年人民币平均汇率为1美元兑6.4515元人民币，比上年升值6.9%。 [11]2023年1月16日，人民币对美元即期汇率开盘即升破6.70关口。 [18]2023年人民币平均汇率为1美元兑7.0467元人民币，比上年贬值4.5%。 [20]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号京公网安备110000020000

人民币汇率_百度百科

率_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心人民币汇率播报讨论上传视频人民币与外币之间的比价、兑换率收藏查看我的收藏0有用+10汇率是指两个国家的货币之间的比价、兑换率。人民币汇率即人民币与外币之间的比价、兑换率。人民币汇率代表人民币的对外价值，由国家外汇管理局在独立自主、统一性原则基础上，参照国内外物价对比水平和国际金融市场汇率浮动情况统一制订、调整，逐日向国内外公布，作为一切外汇收支结算的交换比率，它是官方汇率，没有市场汇率，其标价方法采用国际上通用的直接标价法，即以固定单位（如100、10000、100000等）的外币数折合若干数额的人民币，用以表示人民币对外币的汇率。固定单位的外币数大小须视各该外币的价值大小而定，除人民币对比利时法郎和意大利里拉汇率采用一万（10000）单位、对日元汇率采用十万（100000）单位作为折算标准外，对其他各种外币汇率均以一百（100）单位作为折算标准。 [1]截至2023年12月末，人民币汇率为1美元兑7.0827元人民币。 [33]中文名人民币汇率别名汇价定义人民币兑换另一国货币的比率发布机构国家外汇管理局属性专业术语标价方法国际上通用的直接标价法目录1内容简介▪基本定义▪平均汇率▪2022年1月14日具体汇率▪2021年11月12日具体汇率2数据统计3报价4汇率走势5汇率法则6法律制度7大事记8分析▪利弊分析▪贬值分析▪有升有贬9发展▪历史发展▪发展态势10争议事件11主要影响12学者观点内容简介播报编辑基本定义历年人民币对主要外币的年平均汇率是根据当年国家外汇管理局提供的每日汇价进行加权平均计算而得出的当年年平均汇价。 [2]平均汇率2022年 6.72612020年 6.8974 [3]2019年 6.89852018年 6.61742017年6.7518 [4]2016年 6.6423 [5]2015年 6.22842014年 6.14282013年 6.19322012年 6.31252011年 6.45882010年 6.76952009年 6.83102008年 6.94512007年 7.60402006年 7.97182005年 8.19172004年 8.27682003年 8.27702002年 8.27702001年 8.27702000年 8.27841999年 8.27831998年 8.27911997年 8.28981996年 8.31421995年 8.35101994年 8.61871993年 5.76201992年 5.51461991年 5.32331990年 4.78321989年 3.76511988年 3.72211987年 3.72211986年 3.45281985年 2.93661984年 2.3201983年 1.9761982年 1.8931981年 1.7051980年 1.4981979年 1.5551978年 1.6841977年 1.8581976年 1.9411975年 1.8591974年 1.9611973年 1.9891972年 2.2451953年-1971年都是2.462 [6]1949年-1952年为浮动汇率2022年1月14日具体汇率100美元　　　　　　　　　　　　　636.77人民币100欧元　　　　　　　　　　　　　729.32人民币100日元　　　　　　　　　　　　　5.5780人民币100港元　　　　　　　　　　　　　81.755人民币100英镑　　　　　　　　　　　　　872.95人民币100澳元　　　　　　　　　　　　　463.46人民币100新西兰元　　　　　　　　　　　436.95人民币100新加坡元　　　　　　　　　　　472.87人民币100瑞士法郎　　　　　　　　　　　698.81人民币100加元　　　　　　　　　　　　　508.92人民币100人民币　　　　　　　　　　　　65.605马来西亚林吉特100人民币　　　　　　　　　　　　1200.06俄罗斯卢布100人民币　　　　　　　　　　　　242.16南非兰特100人民币　　　　　　　　　　　　18657韩元100人民币　　　　　　　　　　　　57.691阿联酋迪拉姆100人民币　　　　　　　　　　　　58.946沙特里亚尔100人民币　　　　　　　　　　　　4862.61匈牙利福林100人民币　　　　　　　　　　　　62.235波兰兹罗提100人民币　　　　　　　　　　　　102.02丹麦克朗100人民币　　　　　　　　　　　　140.27瑞典克朗100人民币　　　　　　　　　　　　136.75挪威克朗100人民币　　　　　　　　　　　　213.509土耳其里拉100人民币　　　　　　　　　　　　319.45墨西哥比索100人民币　　　　　　　　　　　　521.93泰铢（完） [25]2021年11月12日具体汇率100美元　　　　　　　　　　　　　640.65人民币100欧元　　　　　　　　　　　　　733.38人民币100日元　　　　　　　　　　　　　5.6166人民币100港元　　　　　　　　　　　　　82.229人民币100英镑　　　　　　　　　　　　　856.33人民币100澳元　　　　　　　　　　　　　467.03人民币100新西兰元　　　　　　　　　　　449.55人民币100新加坡元　　　　　　　　　　　473.03人民币100瑞士法郎　　　　　　　　　　　695.3人民币100加元　　　　　　　　　　　　　508.94人民币100人民币　　　　　　　　　　　　65.072马来西亚林吉特100人民币　　　　　　　　　　　　1119.01俄罗斯卢布100人民币　　　　　　　　　　　　239.08南非兰特100人民币　　　　　　　　　　　　18452韩元100人民币　　　　　　　　　　　　57.331阿联酋迪拉姆100人民币　　　　　　　　　　　　58.542沙特里亚尔100人民币　　　　　　　　　　　　4975.92匈牙利福林100人民币　　　　　　　　　　　　63.19波兰兹罗提100人民币　　　　　　　　　　　　101.41丹麦克朗100人民币　　　　　　　　　　　　136.0瑞典克朗100人民币　　　　　　　　　　　　135.54挪威克朗100人民币　　　　　　　　　　　　154.883土耳其里拉100人民币　　　　　　　　　　　　322.11墨西哥比索100人民币　　　　　　　　　　　　512.72泰铢（完） [24]数据统计播报编辑2023年2月28日，国家统计局发布的《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》显示：2022年，年末国家外汇储备31277亿美元，比上年末减少1225亿美元。全年人民币平均汇率为1美元兑6.7261元人民币，比上年贬值4.1%。 [30]报价播报编辑人民币汇率一般指的是人民币兑换外币的报价，即一人民币或100人民币兑换成多少外币。人民币汇率上升即人民币升值。人民币汇率人民币汇率在1994年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994年1月1日人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，中国人民银行根据前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。汇率走势播报编辑交通银行首席经济学家连平表示，未来我国劳动生产率持续较快提升、国际收支保持顺差格局、货币政策以稳健偏紧为主、外汇储备总量高以及中外投资收益差和利差的存在，必将导致人民币升值，但不会大幅升值，中长期基本稳定、双向波动、小幅升值的可能性较大。人民币汇率国际清算银行日前公布的数据显示，11月人民币实际有效汇率指数为109.64，较10月份微升1.58%。11月份，人民币中间价震荡走高，当月6.3017开盘，收于6.2892.由于美元指数持续上升和2014年年底国内经济数据不尽如人意，人民币汇率新年开局疲软。2015年首个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1248，较前一交易日下跌58个基点，即期汇率创半个月来最大单日跌幅。展望新的一年，在美元强势回归的背景下，人民币汇率将何去何从？影响人民币走势的主要因素有哪些？综合各方观点来看，人民币短期贬值压力存在，但从经济基本面和国际收支等方面看，人民币汇率总体将保持稳定。 [7]2016年11月15日人民币对美元汇率中间价再度低开，八连跌之后越过6.83关口，创下近年来新低。新低不断被刷新，一些普通民众甚至考虑或者已经将手里部分人民币存款兑换成美元保值。 [8]2019年1月11日，人民币对美元中间价上调251个基点，报6.7909。截至当日13时，在岸、离岸人民币对美元均升破6.75关口，报6.74左右，创2018年7月份以来新高。 [9]2019年11月5日，在岸、离岸人民币对美元汇率再度回归“7”元整数关口内。在岸市场上，人民币对美元即期汇率以7.0298开盘后从午后拉升，最终收报6.9975，为8月5日以来新高。当日，人民币对美元汇率中间价报7.0385，较前一交易日下调3个基点。 [10]2020年7月9日，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双收复7.0关口，重回“6时代”。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价报7.0085，比上一交易日上调122点。今年5月29日，人民币中间价报7.1316，创年内新低。不到一个半月的时间，人民币中间价已升值1.76%。 [11]2021年5月28日，在岸人民币兑美元盘中升破6.37，最高至6.3698元，续创三年新高。离岸人民币兑美元接近6.36关口。 [23]2022年9月15日晚间，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7”这一整数关口，最低贬至7.0183。本轮人民币汇率下跌始于8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）利率之际，同时美元指数不断刷新20年新高。随着跌破“7”关口，本轮离岸人民币对美元汇率已经累计下跌超过2600个基点，跌幅超过3.88%。 [26]9月28日，人民币对美元汇率延续跌势。在岸、离岸人民币对美元双双跌破7.2关口。其中，在岸人民币最低触及7.2300，离岸人民币对美元最低触及7.2272，日内双双跌超400点。 [27]2022年12月5日，央广网北京消息5日早盘，离岸人民币兑美元强势升破7.00关口，为9月份来首次，日内涨450点，最高报6.9665。 [28]2023年5月17日，在岸、离岸人民币兑美元相继跌破7.0，为2022年12月以来首次。当天上午，离岸人民币对美元走低，盘中一度跌至7.0101，这是2022年12月29日以来离岸人民币对美元汇率首次击穿7这一整数关口。在岸市场上，人民币汇率同样走低，人民币对美元即期汇率5月17日在以6.9860开盘后，跌破6.99关口，在下午4点半左右跌破7。 [31]汇率法则播报编辑你想知道人民币对美元的汇率是多少吗？毫无疑问，我们都知道人民币会升值，但是升值的速度和幅度会是怎样？这篇文章就是探讨这个问题的。2006年8月29日，《华尔街日报》在社论版上登出罗纳德·麦金农（Ronald I. Mckinnon）教授的一篇文章（英文版，中文版）。他在文中提出了一个人民币汇率参考规则，我觉得非常有参考价值和实用价值。人民币汇率法则罗纳德·麦金农是斯坦福大学的经济学教授，美国货币问题权威之一。前一段日子，有传闻他将进入联邦储备系统，担任副主席。首先，他发现了一个现象，就是人民币升值幅度与中美两国之间的物价差别、利率差别几乎相等。中国2006年7月份的CPI仅比前一年同期增长了1%，而美国7月份的总体消费者价格较上年同期增长了约4.1%。中美两国7月份的物价涨幅之差是3.1个百分点，与人民币2006年来3.3%的升幅大体相当。2006年5月，伦敦市场上1年期美元债券的收益率报5.7%，而中国央行所发行1年期债券的收益率仅为2.6%，二者之间的差额恰恰是3.1%。值得注意的是，截至2006年7月，人民币兑美元汇率在过去1年的升值幅度为3.28%，与上述收益率差大体相同！投资人民币资产的人之所以愿意接受比较低的回报率，那是因为他们预计人民币的升值幅度将略超过3%。只要投资者继续预计人民币每年将以这一幅度升值，按照上述要将中国的通货膨胀率控制在低于美国水平的货币政策法则，人民币和美元的利差仍将维持在3%左右。麦金农教授进而提出了人民币汇率二个可能的法则：■法则一：人民币汇率变动（%）=美国物价上涨幅度（%）-中国物价上涨幅度（%）■法则二：人民币汇率变动（%）=美国的利率（%）-中国的利率（%）根据这两个法则，我们可以做一些推算：⑴先看物价。美国的通货膨胀率，一般估计是在2%～4%之间；中国的通货膨胀率假定还是1%，那么人民币升值可能也还是只有3%。这就是说，人民币升值会比较缓慢，幅度也不会大。如果美国的物价重新像20世纪头几年那样稳定的话，那么人民币将停止升值。值得注意的是，如果中国物价上涨加剧的话，那么人民币可能也将停止升值。⑵再看利率。美国的利率已经稳定下来了，最新联邦基金利率是5.5%，很多经济学家估计就会减息。假定人民币的利率保持在2%左右，那么人民币的升值幅度应该也是3%左右。在这里，麦金农教授对中国的货币当局提出了一个警告：不要让人民币汇率上升得过快。因为那样的话，会使得中国的实际利率变得非常低。另一方面，2014年8月19日中国人民银行加息，当时就有评论说，继续加息的空间不大。因为那样的话，人民币升值的压力会进一步增大。综上所述，2007年人民币的汇率可能为1美元兑7.50~7.70元人民币。法律制度播报编辑2005年7月21日19:00时，一个激动人心的时刻，中国汇率法律制度完成了一次历史性地跨越，这是自1994年以来首次制度层面的重大改革。至此,我国的人民币汇率法律制度由原来盯住美元汇率制转变为有管理的浮动汇率制，具体来说是由市场供求关系决定的，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制。人民币汇率法律制度变迁，直接决定了外汇管理法制改革的风雨历程。外汇管理法制为人民币汇率最终完全市场化、国际化服务。同时也为外汇管理体制的最终目标——人民币国际化服务。随着新的人民币汇率法律制度的确立，现行外汇管理法律制度的弊端也日渐暴露。为了理清新汇制下外汇管理当局要解决的问题，特攥写此文。文章共分四部分，对人民币汇率法律制度与外汇管理法律制度分别作以讲解，并对现行人民币汇率法律制度作多角度分析，得出其的先进性。运用马克思主义唯物辩证法来论述人民币汇率法律制度的实施措施及远近趋势，并就外汇管理法律制度对汇率形成机制的阻碍，立足WTO原则兼顾IMF规则提出完善其的立法建议。全文得出结论：与汇改前的人民币汇率法律制度相适应的外汇管理法律制度在汇改后已经不再适应，我们应尽快修改《外汇管理条例》，并出台一批与新汇制相适应的政策法规。大事记播报编辑2019-08-05人民币对美元汇率突破7.02011-08-11人民币对美元汇率突破6.42011-04-29人民币对美元汇率突破6.52011-01-13人民币对美元汇率突破6.62010-09-15美国会召开人民币汇率听证会2010-06-19中国央行宣布继续推进人民币汇率改革2010-04-04美决定暂不将中国列为操控汇率国家2010-03-23温家宝：不要打贸易与货币战2010-03-20商务部副部长赴美为人民币争议降温2010-03-18世行与IMF：中国应提高人民币币值2010-03-17美参议员或提议案惩罚中国人民币政策2010-03-12奥巴马再次呼吁人民币升值2010-03-06周小川：不赞成汇率问题被政治化2010-02-23官方媒体连发四文章反击人民币升值2010-01-29奥巴马发表国情咨文，要求人民币升值2009-04-17人民币跨境贸易人民币结算试点启动2009-01-16奥巴马要求中国调高人民币汇率2008-04-08美元兑人民币跌破7.01人民币兑美元汇率走势分析播报编辑利弊分析从利的方面看①一国货币能够升值，一般说明该国经济状况良好。因为在正常情况下，只有经济健康稳定地增长，货币才有可能升值。这种由经济状况良好带来的币值的稳中有升，对外资的吸引力是极大的。人民币汇率②中国仍然有居高不下的外贸顺差和巨额的外汇储备，中国的经济增长仍然是世界范围内最有看点的风景，因此货币升值的长期趋势不会改变。③有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。④人民币升值可以减轻通货膨胀压力，有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量热钱流入中国，引起经济过热、房地产泡沫扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一问题。⑤人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结构的改革，有利于产业向中西部贫困地区转移，有利于服务业与非贸易产业的发展。如果人民币升值，也会产生许多不利因素①人民币升值的经济效应就相当于全面提高了出口商品的价格。其后果当然是抑制了出口，这显然是不利于经济发展的。②人民币快速升值会削减外国直接投资。如果人民币升值，那就意味着外国投资者就得多支付相应额度的美元，其后果就是外资减少。③将导致失业增加。在中国，出口约占GDP的30%。如果本币升值，出口企业必然亏损甚至倒闭，从而导致失业，进而增加社会不安定的隐患。④将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使中国的外债规模相应扩大。⑤ 影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在中国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对中国经济持续健康发展造成不利影响。贬值分析现阶段最新的物价、进出口等数据都显示中国经济尚在恶化，且面对百年不遇的全球性金融危机，人民币汇率大幅走高并不合适，应该通过适当贬值来刺激出口。人民币汇率从有利的方面上看如果本币贬值，那么外币的购买力就强，这样一定量的外币就可以购买更多本国产品，意味着本国产品在国际市场上价格相对便宜，从而可以增加出口；另一方面，本币贬值，外国商品价格就昂贵，这样本国进口必然减少。所以，人民币贬值的结果是扩大了出口，抑制了进口，增加了贸易顺差，促进了经济发展。如果人民币贬值，也会产生许多不利因素①本币贬值对外会引起贸易摩擦，极不利于国家经济的稳定。②贬值不会解决外部需求放缓问题，贬值虽然会帮助出口企业因降低成本而存活下来，但却很难以持久。特别是中国已经失去竞争力的产业，贬值只会延迟产业退出时间。有升有贬总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外，保持相对稳定，也是汇率变动的一种选择，很可能也是在当前动荡的国际经济形势下，人民币汇率最可取的改革思路。2008年12月8号召开的中央经济工作会议，也提出要“继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，进一步改善国际收支状况”。这种观点其实在本质上和汇改以来一直所强调的并无二致。但无论站在升值或贬值哪一方，还是高举维稳旗帜，各方都有着各自的理由和逻辑。而2009年人民币汇率的走势究竟将如何演绎，下一步我们将结合一些经济学的理论，国内的货币政策及现阶段的国内国外的经济形势进行重点的分析。发展播报编辑历史发展人民币从1949年到1952年用浮动汇率制度。从1953年到1973年，以计划经济制度，人民币与美金有正式的挂钩，汇率保持在1美元兑换2.46元人民币的水平上。但是在这时代中国大陆的外国贸易很少，所以人民币汇率意义不是很大。1973年，由于石油危机，世界物价水平上涨，西方国家普遍实行浮动汇率制，汇率波动频繁。为了适应国际汇率制度的这种转变与现实中国际主要货币汇率变动带来的不利影响，根据有利于推行人民币计价结算，便于贸易，为国外贸易所接受的原则，人民币汇率参照西方国家货币汇率浮动状况，采用“一篮子货币”加权平均计算方法进行调整。为此人民币对美元汇率从1973年的1美元兑换2.46元逐步调至1980年的1.50元，美元对人民币贬值了39.2%，同期英镑汇率从 1英镑兑换5.9l元调至3.44元，英镑对人民币贬值41.6%。从1980年到1994年，中国大陆有双重汇率制度。1981年至1984年，初步实行双重汇率制度，即除官方汇率外，另行规定一种适用进出口贸易结算和外贸单位经济效益核算的贸易外汇内部结算价格，该价格根据当时的出口换汇成本确定，固定在2.80元的水平。人民币官方汇率因内外两个因素的影响，其对美元由1981年7月的1.50元向下调整至1984年7月的2.30元，人民币对美元贬值了53.3%。1985至1991年4月复归单一汇率制度。汇率继续向下调整，从1984年7月的2.30下调到1985年1月的2.80，之后又多次下调。这阶段虽然恢复了单一的汇率制度，但在具体的实践中随着留成外汇的增加，调剂外汇的交易量越来越大，价格也越来越高，因此名义上是单一汇率，实际上又形成了新的双重汇率。1991年4月至1993年底。这一阶段对人民币汇率实行微调。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅度调低，但仍赶不上出口换汇成本和外汇调剂价的变化。到1993年底，人民币对美元官方汇率与调剂汇率分别为5.7和 8.7。可见，这时期人民币汇率制度演化与改革的特点是：官方汇率和调剂市场汇率并存、官方汇率逐渐向下调整。人民币在1994年起与美元非正式地挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。发展态势2005年7月21日，人民银行突然宣布，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率改为1美元兑8.11元人民币，变相升值2%，并且不再与美元挂钩。人民币汇率中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债（付息）、外商直接投资（分红）等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币，组成一个货币篮子，并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说，美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。此外，由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大，它们的货币对人民币汇率也很重要。2005年9月23日，中国人民银行发出通知，扩大了银行间即期外汇市场非美元货币对人民币交易价的浮动幅度，从原来的上下1.5%扩大到上下3%。2005年12月29日，外管局批准13家银行开展做市商服务，包括工、农、中、建4家国有商业银行，交行、中信、招商、兴业4家股份制银行以及花旗、渣打、汇丰、荷银以及蒙特利尔5家外资行在内的总共13家银行获得了首批人民币做市商牌照。2006年1月4日，13家人民币做市商开始在银行间即期外汇市场引入询价交易方式，同时保留撮合方式。2006年1月3日，《中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告》（中国人民银行公告〔2006〕第1号）规定，自2006年1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式（以下简称OTC方式），同时保留撮合方式；中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。2007年5月18日，中国人民银行发布公告称，自21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。受隔夜美元大涨影响，2010年8月12日人民币对美元中间价及即期汇价双双创下一个半月的新低。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，12日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.8015元，即期市场开盘报6.7958元。有交易员认为，人民币汇价大跌，主要是由于隔夜美元大涨，人民币参考一篮子货币浮动所致。美元指数11日强势反弹，上涨1.94%。在美联储承认经济复苏状况不佳之后，公布的经济数据表明美国贸易赤字意外扩大及亚洲经济出现增速放缓迹象，加重了投资者对全球经济状况的担心情绪，避险资金再度青睐美元。2007年6月19日以来，人民币兑美元汇率已连续升值将近2%。9月21日，人民币汇率上升0.1%至一美元兑6.7079人民币，创造了1993年汇改以来的最高值。此外，分析人士认为，当前国际美元走强，除投资者对美国及全球经济增长放缓忧虑外，欧元区各种利好因素释放殆尽后的投资者回补美元头寸也是美元走强原因之一。而12日人民币中间价低开，体现了人民币汇率更多参考一篮子货币，双向波动的特征，体现了央行重启汇改的意图。2010年，美国国会众议院筹款委员会于当地时间9月15日开始举行为期两天的听证会，讨论人民币汇率问题，企图对人民币升值施压。听证会今天将出结果，外界普遍关注国会会否通过迫使人民币升值法案。美国财政部长蒂莫西·盖特纳在听证会上发言时表示，人民币依然被低估，不排除宣布中国为汇率操纵国的可能。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年4月29日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.4990元，1欧元对人民币9.6348元，100日元对人民币7.9718元，1港元对人民币0.83639元，1英镑对人民币10.8130元，1人民币对林吉特0.45655林吉特，1人民币对卢布4.2311卢布。人民币对美元汇率中间价突破6.5。11日人民币对美元汇率中间价报6.3991，首次突破6.40整数关口，再创汇改以来新高。而单日涨幅亦扩大至176个基点，再度刷新9个月来的单日涨幅纪录。2014年3月22日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲在北京指出，今后人民币汇率将主要由市场供求决定，汇率双向浮动将成为常态；存款利率改革是今明两年金融改革的重点。2014年5月12日，网易等媒体报道，人民币对美元汇率中间价延续前两个交易日的跌势，当日下跌44个基点，报6.1625，这也是近8个月来的最低点。受中间价下跌影响，当日的即期市场上人民币对美元贬值近100个基点，离岸市场上的人民币也出现小幅贬值。2014年21日-26日人民币兑美元汇率中间价连续第四个交易日下跌，创下年内新低。自2014年2月以来，人民币汇率一改连续近10年的上升趋势，出现急速贬值。截至目前，市场上人民币对美元的汇率已经贬值3.4%，而2013年全年的升值幅度是2.91%，回吐了2013年全年的涨幅。 [12]2015年11月2日人民币对美元汇率中间价报6.3154，较前一交易日（10月30日）中间价6.3495升值341点，创2005年7月以来最大百分比升幅。 [13]2015年12月10日，人民币兑美元中间价设于6.4236元，较前一日下调96基点，并再度刷新2011年8月以来最低水平。盘面数据显示，2015年11月以来，人民币兑美元即期汇率累计下跌1200余基点，跌幅已达1.9%，而自11月底加入SDR以来，人民币兑美元即期汇率累计下跌426基点，跌幅为0.67%。离岸人民币贬值更明显。截至12月10日18：30，离岸人民币兑美元即期汇率自11月初以来累计下跌超过2000基点，跌幅超过3.3%；其自11月底以来累计下跌逾880基点，累计跌幅超过1.3%。 [14]2015年12月14日，境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.4495元，较前一交易日大跌137个基点，为连续第六天下调，创2011年7月25日以来新低。 [15]2015年12月17日，人民币兑美元汇率中间价设于6.4757元，较前一交易日再跌131基点，为连续第九日下调。两岸人民币兑美元汇率盘中继续走弱，其中在岸人民币跌逾100点，并跌破6.48元，收报6.4837元，迎8年来首个十连跌，再创2011年6月以来新低。 [16]2016年2月15日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价报6.5118，较前一交易日上涨196个基点，涨幅达0.30%。与此同时，在岸人民币兑美元即期汇率当日收盘价报报6.4944，较上个交易日收盘价大涨751基点，创下2005年7月汇改以来的最大单日涨幅。 [17]2023年2月，人民币兑美元中间价较上日调降630点至6.9572，创2022年12月30日以来新高。 [29]2023年9月，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议讨论了外汇市场形势和人民币汇率问题。外汇市场自律机制相关指导司局、8家外汇市场自律机制核心成员机构代表参加会议。 [32]争议事件播报编辑自2005年中国央行汇率重启改革以来，人民币兑美元累计升幅逾20%。周四，人民币中间价报6.4536，再度刷新汇改以来新高。然而，国际货币基金组织仍不满足，继西方国家施压之后，IMF再度向中国施压，要求中国放手允许让人民币进一步升值。不过，IMF的无理举动招致中国的强烈炮轰。2011年7月20日，IMF稍晚发布的声明指出，IMF的24位执行董事广泛同意，从中期来看，强势人民币是提振内需、重新平衡经济的一个重要组成部分。IMF这次立场与以往不同，代表187个成员国的IMF执行董事对于人民币低估与否看法呈现分歧，不过这次似乎全部赞同。报告显示，IMF经济学家发现，中国人民币仍显著低于符合中期基本面的水平。报告还补充，以某种标准来衡量的话，人民币过去一年“不升值反而贬值”。IMF中国事务官员Nigel Chalk在记者会上表示，“对人民币的看法有更多的一致性。人民币汇率是广泛经济改革的一个组成部分”。面对外界越来越一致的批评浪潮，中国对IMF的报告相当反感。中国官员表示，中国转型消费主导经济委靡不振，是全球金融危机造成的。中国货币主管部门对IMF评估结果强烈反对。中国政府罕见地授权中国驻IMF代理发布一份长达6页的声明，猛烈炮轰IMF人民币汇率评估报告。中国驻IMF代表何建雄在声明中称，“全球危机与经济不景气对新兴市场经济的财政表现与支出结构造成负面影响。外部危机严重阻碍中国改革，特别是在人民币汇率改革方面”。何健雄指出，IMF官员对汇率的评估报告忽略了“汇率波动趋势”，以及中期有望落实的各项重新平衡经济措施。受美国参院通过涉人民币汇率法案的消息影响，2014年10月12日人民币对美元汇率中间价报6.3598元，创下汇改以来新高。美国会参议院11日以63票赞成、35票反对的投票结果，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。惩罚性关税。外界普遍认为，此举主要针对中国，旨在逼迫人民币加速升值。该法案在得到参议院批准后，还需要在众议院获得通过并由美国总统奥巴马签署后才能成为法律。这项带有明显贸易保护主义色彩的法案在美国国内引起各界许多人士的反对。美国总统奥巴马6日表示，他担心这项法案可能“不符合国际条约和义务”，而无法得到世界贸易组织的支持。美国会众议院议长博纳表示不赞成这项法案，认为那将是“危险的”举动。中国外交部副部长崔天凯10日曾表示，美参议院的议案既不反映中美经贸关系的现实，还会对两国经贸关系今后的发展带来有害因素。商务部12日就美参院通过汇率改革法案发表谈话，认为此举严重违反国际规则，威胁中美经贸关系稳定发展，中方对此坚决反对。中国人民银行新闻发言人12日称，对美参院通过汇率改革法案表示坚决反对。主要影响播报编辑人民币升值对我国出口商品结构的改善有一定促进作用。由于我国很多出口产品是劳动密集型产品，附加值低，主要以价格低廉赢得国际市场。人民币升值迫使出口企业必须积极地参与国际合作和分工，以高技术含量和高附加值的产品参与国际市场的竞争，而不是仅依靠价格和资源优势；迫使企业必须进行技术创新升级，增加商品的附加值，提高产品科技含量。1、人民币升值有利于我国企业进行海外投资，开拓国际市场。我国大力鼓励本国企业"走出去"，许多大企业也开始实施国际化的经营战略，人民币升值使企业能够以较低的成本获得国外的资源，使人民币海外购买力增强，降低了海外并购的成本。2、人民币升值有利于企业技术提升，增强自主创新能力。出口企业要从劳动密集型向技术密集型转变，必须进行技术创新，对先进技术设备的进口需求将不断扩大。人民币升值，使企业能用更少的资金购买先进技术设备，直接降低企业技术研发成本，间接促使企业不断更新技术，提高管理水平，改进产品档次，增强核心竞争力，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。3、人民币升值有利于服务贸易和服务业发展。人民币升值可以最有效率地对出口企业进行洗牌，把制造业中那些附加值和技术含量低的企业出局，有利于改变过去资源过度向制造业集中的局面，引导更多资源转向服务业，从而推动我国产业结构良性发展，进而推动我国产业结构优化升级，促进服务业和服务贸易快速发展，最终实现服务贸易与商品贸易共同协调发展，提高整个国家的综合竞争力。4，对内升值有利于压低国内大宗商品价格，控制通货膨胀，调控房地产价格，促进股市制度性下跌，降低股市圈钱功能，使优质上市公司受到损失，损害本国实体经济，民营企业融资困难，加大经济衰退风险。5，对外升值有利于推高本国外向型制造业企业出口价格，在国际市场上因自主科技水平不足，又失去一定价格优势，而竞争力大幅下降，使国家出口减少，经济增长乏力。同时，降低进口产品价格，令外国企业在具有技术优势的同时，又获得了成本优势，而加大对中国的出口，通过对中国的贸易，使本国经济获得复苏。6，降低本国学生出国留学的教育成本和生活成本，有利于留学生定居国外，到外国学习先进理念，和舒适生活，促进中国人才的全球扩散，传播中国文化。7，有利于中国企业在国际上对即将破产企业或业务进行收购，促进中国的对外投资，帮助世界各国经济复苏，体现了中国的良好风范。学者观点播报编辑经济学家宋清辉：人民币汇率暴跌有大机遇2015年1月底的这次人民币对美元汇率罕见大跌，创下自2014年3月以来最大单日跌幅。这次人民币汇率暴跌的原因有很多，主要原因是瑞郎脱钩欧元、欧元区量化宽松政策和希腊大选局势等多重因素加速资金流入传统避险货币当中，从而引发了新兴市场货币汇率波动所致。当前人民币的下行风险可控，这种震荡走跌的局面反而对出口企业而言是难得的历史机遇。 [18]1月29日，人民币对美元即期汇率报收6.2469，相比较6.1335的中间价跌幅达1.85%，盘中最低报价的6.2542跌幅更是高达1.97%（数据来源：WIND资讯），直逼2%的跌停水平。这已经是人民币汇率继本周一、周三后第三天盘中逼近跌停线。对于人民币汇率，在1月23日举行的国新办发布会上，央行副行长潘功胜表示，欧央行新版QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。 [19]宋清辉：2015年贬值幅度最大在4%~5%经济学家宋清辉认为，人民币暴跌的原因有很多，主要是瑞郎脱钩欧元、欧元区量化宽松政策和希腊大选局势等多重因素加速资金流入传统避险货币当中，从而引发了新兴市场货币汇率的波动。对于未来人民币的走势，市场皆认为未来继续贬值的可能性比较大，不过幅度可能有限。宋清辉指出，欧洲央行的量化宽松政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，可能会对人民币对美元汇率形成一定的下行压力。但是由于人民币实行有管理的浮动汇率制度，因此贬值幅度不会太大，未来人民币汇率也不会出现趋势性下跌，2015年人民币汇率最大贬值幅度至多4%~5%左右。 [20]李克强:当前人民币汇率不存在持续贬值基础李克强认为，近期我们完善人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场走势的合理举措，也是寓调整于改革之中。当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。 [21]2019年03月29日，在博鳌亚洲论坛2019年年会期间，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行前行长周小川表示，人民币的汇率机制更加市场化，更加符合国际上认可的方式，浮动也是范围会更大，从而更有效地反映市场的供求关系，中国会继续在这一方向上不断前行。周小川同时表示，有灵活性的浮动汇率，有助于经济达到更好的平衡、有助于市场资源的配置、有助于国际商的认同。“中国作为全球经济的重要组成部分、世界第一大贸易国和重要的投资国家，未来我们还要在‘一带一路’中更好地发挥在全球经济、区域经济中的作用，汇率机制都要求我们在这个方向上不断前行。” [22]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 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汇率是如何确定的。 - 知乎

汇率是如何确定的。 - 知乎首发于投资内参切换模式写文章登录/注册汇率是如何确定的。罗老板投资笔记呀有任何问题，找我罗老板投资笔记交流大家好，我是罗老板，文章文字比较多，建议收藏后再看，您也可以多多关照我的同名公号，分享干货、心得，包括A股，美股，港股，基金，保险，房产投资理财等等高价值信息分享以及一些券商开户教程指南指导。有任何问题，可以与我交流。聪明的人自然懂。在今天，汇率当然是一个非常重要的话题，特别是很多朋友都非常关心，人民币的汇率会朝哪个方向走 ?其实在前面的文章里，我们已经聊过有些涉及汇率的话题，也曾经就人民币近期的汇率波动和贬值给大家录了一期专辑。那么接下来，我会比较详细地给大家谈谈有关汇率的基本知识，以及如何分析和判断汇率的走势，如何参与外汇投资等等。汇率是我们整个货币金融体系里非常重要的一个问题，牵一发而动全身。很多朋友都知道，前不久土耳其里拉的暴跌引发全世界广泛关注，很多人担心新兴市场国家会不会出现严重的货币危机、汇率危机、金融危机，那这就需要我们回答一些基本的问题，也就是汇率是由什么因素决定的。所以今天这节课我们要跟大家讲的是汇率是如何决定的?那么实际上，汇率是取决于货币制度，它是货币制度的一个必然的结果，特别是国际货币制度的一个必然结果。朋友们听过我前面的课程就会知道，人类的货币制度分成两个历史阶段。第一个大的历史阶段就是金属货币本位时代，也就是金本位制时代、银本位制时代，在那个时代，各国的货币要么是黄金和白银，要么是钞票和黄金白银，都是挂钩的。所以在金属货币本位时代，各国之间货币的汇率，其实是货币背后黄金和白银含量之间的比例。各国货币之间的汇率基本也是固定的，因为一个国家货币背后黄金、白银的含量，在很长时间里面不会轻易变化。当然，金属货币本位时代的汇率，它可以是双轨制。什么是双轨制呢 ?就是说人们拿钞票到银行去兑换黄金、白银，或者拿黄金、白银去兑换钞票，那这个是按照国家央行公布的固定汇率去兑换，但是黄金、白银的市场价格有时和官方的价格可以有差别，甚至很大的差别，这样就形成了汇率的双轨制。不过值得注意的是，在金属货币本位时代，虽然有双轨制，但市场本身它不能影响官方的汇率水平。因为官方的汇率水平就是由各国货币背后的黄金、白银含量所决定的，而这个含量是政府或央行规定的。所以我们可以这么说，在金本位制、银本位制时代，政府或者央行就是汇率的决定者。而且在金属本位时代，这个汇率一旦固定以后，那么其他的经济变量就会跟随汇率来波动。我们举个例子，比如说在十九世纪后期直到第一次世界大战，当时英镑和美元的汇率一直是固定在1英镑等于4.86美元左右。那么这样，两个国家的利率水平也好，物价水平也好，其他的经济指标都是围绕汇率来进行变化、进行调整。这个汇率就像定海神针一样，它是固定不变的。因此在金属货币本位时代，在金本位、银本位时代，汇率它是固定汇率，是政府和央行决定的。那么人类到了第二个阶段，也就是信用货币时代，各国的钞票、货币背后没有金属，做它的价值支撑，它背后并没有什么黄金的含量、白银的含量。那么在这个时代，这个汇率是怎么决定的呢 ?那这就很麻烦了，这里面有几个理论来分析汇率的水平和汇率的波动。第一个理论就是购买力平价理论，就是说两国货币之间的汇率是由两国的物价水平来决定的。那也就是说，由两国的货币购买力来决定的。比如说一个汉堡在美国卖5美元，在中国卖30元人民币，那么两者相除汇率就应该是1美元等于6元人民币。再比如说换成理发，在美国一般理发要25美元，中国要一百块钱人民币。那么按照这个算，汇率就应该是1美元等于4元人民币。所以我们可以看到，如果你只计算单个商品，你会得到无数个汇率的水平。所以实际上，人们用购买力平价理论来计算两国货币之间的汇率，它是选择一篮子的商品来综合计算。当然这个计算的结果和实际汇率是有偏差的。因为它只能反映一部分两个国家的物价水平，很多物品是不可以流通，也很难比较的。比如说理发这项服务，它就是无法自由贸易的。但是这个理论，它能够告诉我们很多重要的影响汇率的因素。因为一个国家的物价水平是由货币供应量决定的，所以购买力平价理论就告诉我们，汇率本质上是由两个国家的货币供应量决定的。那么货币供应量当然又是由央行的货币政策来决定的。所以从这个理论我们可以得到一些很重要的结论，比如说通胀会让本国的汇率贬值，货币超发会让本国的汇率贬值，下调利率会让本国的货币贬值，上调利率会让本国的货币升值等等。第二个理念是利率平价理论，这个理论也就是估算利率变动对汇率的影响。我们都知道，通常哪个国家的央行加息，它的货币会升值。比如说最近这几年美元不断的在加息，很多资金流向美国，助推美元汇率快速上涨。那如果要想知道加息到底会让汇率上涨多少，我们可以利用利率平价这个公式进行估算，当然也不是很准确了.我们在前面的文章讲过，央行加息有时反而会让汇率下跌。为什么会这样呢?比如说前不久土耳其里拉，虽然央行大幅加息，汇率依然还在下降，还在贬值。这就牵涉到第三个理论叫汇率的预期理论，也就是人们预期汇率未来会怎么样，它实际汇率就会怎么样，这叫做预期的自我实现。因为人们担心土耳其的经济外债等等情况，所以他们预期未来土耳其里拉还会继续贬值。那么自然就会把土耳其里拉卖掉买美元。土耳其里拉在市场上的汇率就会立刻应声贬值，所以这就是汇率预期的自我实现。所以我们看到在三个理论里面，购买力平价理论和利率平价理论都是重要的参考。虽然它们很难准确地帮助我们计算出汇率的波动，但是它可以帮助我们分析哪些因素会影响到汇率的贬值还是升值。比如说在近期人民币汇率有贬值的压力，其实很简单，理由就是美元不断的升值，美联储的加息和我们中国货币政策相对于美国货币政策而言，我们是在一个宽松的节奏。那么随着现在各国的货币金融紧密的联系到一起，在信用货币时代，汇率的波动主要是受人们预期的影响。那这样我们就要研究哪些因素会影响人们的预期呢 ? 这是我们整个经济学金融学里面最麻烦的一件事情。因为影响人们预期的因素非常复杂多变，有时领导人的一个讲话，央行行长的一个表态，都会影响人们对汇率的预测。如果您有任何问题，欢迎交流。觉得不错可以给我个赞同，这也是对我源源不断的动力支持，谢谢您。现在很多人喜欢看公号，所以我在同名公号：罗老板投资笔记，分享了非常多有价值文章，感谢大家关注。编辑于 2022-01-26 19:17金融汇率股票开户赞同 13添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录投资内参理想是帮助有共识的一部分人实现财务自由～共同

外汇汇率由谁决定？ - 知乎

外汇汇率由谁决定？ - 知乎切换模式写文章登录/注册外汇汇率由谁决定？老谢没有哪个单一实体可以决定所有货币对的汇率，因为每种货币都属于不同的国家或地区，而且其价值由不同的方法确定。设定汇率的机制包括货币委员会、区间固定钉住汇率制、爬行钉住汇率制和浮动汇率制等。我们可以将用于确定外汇汇率的各种方法分为两大类。这两种货币汇率为浮动货币汇率和钉住货币汇率。浮动汇率与钉住汇率的区别浮动货币汇率是指根据多种因素不断变化的外汇汇率，其中最大的因素是供求关系。另一方面，钉住汇率通常是指由政府或中央银行设定的固定汇率，但钉住汇率也可以根据其挂钩货币的价值浮动。钉住汇率与浮动汇率的主要区别在于，钉住汇率主要由该国政府通过其中央银行设定。此外，中央银行还负责制定该国的货币政策。而浮动汇率通常由市场的需求力量和供给力量决定。其货币价值随着需求增加或供给减少而上升，随着需求减少或共给增加而下跌。钉住货币汇率货币局制度货币局制度是一种硬通货货币钉住制度，其中，国家中央银行由货币局机构取代。该机构将设定其本国货币兑一些外币的固定汇率。货币局承诺将确保该国对挂钩目标货币持有足够多的储备，以弥补本国货币的全部供应量，从而使设定汇率维持不变。货币局制度使本国货币政策或通胀目标变得不太实用。采用此类货币的国家将其经济与目标货币所在国家/地区的经济联系在一起。保加利亚和香港等国家或地区就采用此类汇率机制。香港于1983年10月采用，而保加利亚于1997年改用。香港的货币与美元挂钩，而保加利亚的货币与欧元挂钩。传统钉住常规的钉住汇率制不如货币局制度严格，因为它既不涉及无论如何都必须维持的义务，也无需彻底放弃该国的货币政策。国家央行实施了一系列限制措施并利用了必要的市场操作，使本国货币兑对手国货币的汇率保持不变。这是一种稳定货币的简单方法，广泛用于出口量和进口量较大的经济体。例如，沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、巴林、卡塔尔和伊拉克等石油生产国将其货币与美元挂钩。水平区间钉住采用水平区间钉住制度的国家央行将该国货币的汇率设于特定区间内，而不是设为固定值。有些央行可能会设定货币从固定点开始波动的区间（例如±6％），而有些央行可能采用不确定的区间。自1999年以来，丹麦克朗兑欧元一直硬钉住一个水平区间。克朗兑欧元被官方批准的变化范围是从中心点7.46038 ±2.25%。爬行钉住爬行钉住汇率制是央行采用的另一种货币钉住方式，能够根据市场环境和经济条件的变化来调整该国货币的面值。这种钉住汇率的方法是将本国货币与美元、欧元等主要货币或一篮子货币进行比较。与传统钉住相比，爬行钉住的主要不同之处在于，央行会定期更改参考汇率，并将它设置在他们认为合适的任何位置，且与新汇率的百分比变化无关。当央行认为市场条件已经发生重大变化，一定会引起该国货币的面值发生变化时，它通常会调整爬行钉住制。这使爬行钉住制非常适应不断变化的市场条件，同时能让该国的货币汇率在一定程度上保持稳定。目前，它仅用于三个国家：洪都拉斯和尼加拉瓜将其货币与美元挂钩，而博茨瓦纳将其货币爬行钉住一篮子货币。水平区间爬行钉住爬行区间是爬行钉住的一种变化形式。其货币汇率的管理方式与爬行钉住的相同，但由央行设定于指定范围（区间）内。关于采用这种汇率制度的国家，最著名的示例是中国。中国人民银行目前设定人民币的每日中间价，并允许货币在+2％范围内交易。中国还是少数几个有两套本国货币报价方式的国家之一，一种为在岸人民币（在中国大陆交易的USD/CNY），一种为离岸人民币（在香港交易的USD/CNH）。浮动货币汇率浮动汇率制有两种主要类型：管理浮动和自由浮动。管理浮动管理浮动是浮动汇率的一种形式，指央行允许该国的货币汇率在很大程度上由供需力量决定，但要定期进行干预以稳定本国货币。东欧和拉丁美洲有许多发展中国家实行这种机制。在这种机制中，央行可能会干预货币市场，以消除过剩的流动性及提振货币，或增加供应量，以使该货币贬值。土耳其采用浮动汇率制。其货币土耳其里拉可以在外汇市场中相当自由地交易，但央行经常会酌情适当地控制EUR/TRY和USD/TRY的涨跌。自由浮动在自由汇率制这种机制中，汇率完全由供需力量推动，极少会受到政府或其指定代理机构的干预。采用这种外汇安排的国家通常让市场参与者（投资者、交易者、公司和银行）决定其货币汇率；央行仅在必要时出手干预。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，截至2018年，有31个国家采用这种汇率制度。固定汇率的优点固定（钉住）汇率的主要优点是，它为进口或出口业务的当前及未来收益创造了确定性。这种机制还有助于政府确保由于本国货币兑外币较为稳定而生成的低通胀水平。由于这种机制可以使投资者获得稳定的汇率，它也可能会刺激投资稳定地流入该国。另一方，刺激该国经济会引起GDP水平的增长。固定汇率的缺点与钉住汇率相关的一个主要缺点是，国家央行必须获得和维持对外币储备的大量供应，以便在该货币兑外币游移不定时提振该货币。固定汇率还使央行在经济形势突然变化时难以稳定货币的价值。遭遇财政及货币危机的国家可能会选择固定本币汇率，以稳定其货币价值。然而，这通常会导致非法汇率体系的出现。这种体系反映了货币的真实价值，正如津巴布韦和其他拥有大量黑市货币交易的国家中的情况一样。这种体系会导致非法的货币流动迅速增强，使经济摆脱央行的影响。固定汇率还限制了央行实行独立货币政策的权力，除非央行启用严格的资本控制。这种情况被称为金融三元悖论。要旨大多数国家声称自己遵循特定的外汇制度，即法定制度，但实际上，它们的外汇制度会发生变化，因为市场条件往往会导致外汇制度的实际模式在没有任何通知的情况下发生变化。这被称为实际外汇制度。然后，它最终仍意味着，汇率要么由市场的供需力量决定，要么由央行决定。有时，与管理浮动和爬行钉住一样，它由两者共同决定。发布于 2023-04-17 16:11・IP 属地福建汇率外汇交易外汇赞同 1添加评论分享喜欢收藏申请

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余永定：人民币汇率价格是如何确定的

2018年08月30日 10:39

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　　8月28日，“与改革开放同行”系列智库论坛第三场在中国社科院举办，中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所原所长余永定发表题为“中国的汇率制度与政策”的主题演讲。　　本次论坛由中国社会科学院国家高端智库主办，中国社会科学院科研局、中国社会科学院智库建设协调办公室承办，新华网思客、社会科学文献出版社协办。　　余永定从供给需求的角度阐述了汇率的决定方式，认为中国的汇率改革是相当成功的，在维持汇率稳定方面发挥了重要作用，未来的汇率改革应更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用。本文根据演讲实录整理：余永定：未来的汇率改革应更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用　新华网记者　李林摄什么是汇率？　　简单来讲，汇率是一种货币对另外一种货币进行交换的一种比例。　　比如说1美元等于6.2元人民币，这个6.2就是汇率，这是直接标价法。　　也可以用另外一种方法，即1元人民币等于多少美元，比如等于1毛6，这是间接标价法。　　目前，大多数国家习惯使用直接标价法，在下面的讨论中，我们也使用这种直接标价法。汇率由什么决定？　　研究汇率时，可以把美元看做一种商品。例如，把美元看作大白菜。在讨论人民币兑美元汇率价格的时候，讨论美元供求关系的时候，我们可以先把美元供给看做是大白菜的供给。余永定演讲PPT截图　　上图中一条线代表大白菜供给，一条线代表大白菜的需求。这两条曲线的交点就是美元的均衡价格，或者说大白菜的均衡价格。　　如果政府不去干预，白菜的价格会是多少呢？这取决于白菜的供应情况和市场对白菜的需求，美元也是如此。如果没有干预，这两条斜线的交点E就是美元的均衡价格，这完全由市场决定。　　但正像我们早年经历过的情况一样，由于市场上白菜供应不足，为了防止菜价上涨，政府对白菜实施价格管制。在美元供不应求时，如果不想让美元涨价，政府就对美元实行价格管制（即不让美元的人民币价格上涨）。　　举个例子，假设美元兑人民币的均衡汇率是6.2，但政府要让人民币兑美元的汇率定在6.8，就是上面这条绿线所在的位置，此时，市场上的美元供大于求。一旦市场上的白菜供大于求，国家就需要买进白菜。同样，当美元供大于求时需要央行干预，为了不让美元贬值（即让人民币升值），央行就需要买进美元，这样一来外汇储备就增加了。　　还可能有另一种情况，假定美元兑人民币的均衡汇率依然是6.2，但央行想把汇率定在6元人民币换1美元。美元这么便宜了，大家肯定都会想去换美元。在这种情况下，央行为了使汇率保持在6元人民币换1美元的水平上。只能不断向市场投放美元，这样做的结果可能导致外汇储备减少。这正如为了压低白菜价格，国家需要不断向市场投放白菜。　　这个图右边绿色箭头往下走意味着美元升值，往上走意味着美元贬值，数字越高，人民币就越便宜。根据上面这张图，大家完全可以用最简单的供求关系来思考人民币汇率如何决定。“与改革开放同行”系列智库论坛在中国社科院举办。肖斌摄汇率价格是怎样确定的？　　基本上有两种方式，第一种是遵循市场规律，由市场供求决定。　　图中的两条曲线，如果自动就能找到其均衡点，就不需要外部干预。美元多了美元就贬值，少了就升值，如果美元的供给和需求正好相等，其价值就会稳定在均衡点，不会变动了。　　除了均衡点E，人民币兑美元汇率在图中其他任何位置，都是一种不均衡的状态。在这种情况下，汇率的决定权就掌握在政府手里，就看政府想把这个汇率维持在哪种不均衡的状态。　　这就是第二种方法，政府干预市场。　　此外，这种不均衡的状态又跟国际收支有关系，如果国际收支是顺差（如长期以来，中国经常性项目是顺差，资本性项目也是顺差），市场上的美元就会供大于求、美元就有贬值压力，人民币就有升值压力。如果政府不想让人民币升值，就得干预外汇市场，买进美元，积累外汇储备。　　如果经常项目和资本项目出现了逆差，或者说国际收支出现了逆差，美元的需求大于美元供给，央行就得投放美元到市场上，让汇率保持在想保持的水平上，从而消耗外汇储备。与会嘉宾记录精彩观点。新华网记者李林　摄什么是盯住汇率制度？　　直接盯住汇率制度，就是让人民币固定在兑换6.2美元这个价位，不管外汇市场供求怎么变，就定在这儿不动。　　在这种情况下，央行的做法一般是：美元供应多了就买进美元，少了就卖出美元。央行参与到这个市场中去，好像政府过去干预白菜市场价格一样，白菜多了就买走，储存起来，白菜少了就投放白菜。通过这样的方式让白菜价格维持在稳定水平上。　　从1997年到2005年，人民币基本上是盯住美元的，1994年的时候其实已经实现了汇率的并轨。1997年，东南亚金融危机爆发，人民币盯住美元，不让人民币贬值，既稳定了中国市场，也稳定了亚洲金融，是非常正确的。盯住美元有什么好处？　　其中最显著的一个好处是消除了不确定性。例如，企业可能生产情况非常好，产品畅销国外市场。然而汇率突然变动了，本来盈利的企业，有可能因此转为亏损。　　假如某种产品的生产成本是为8元人民币，按照1美元兑换10元人民币的汇率计算，该企业在美国每卖出1美元产品，原本可以换回10元人民币，利润率约为25%。　　但如果汇率突然变成1美元兑换8元人民币，该企业每卖出1美元商品，只能换回8元人民币，利润率为0%。　　若汇率始终是1美元=10元人民币，企业就不必担心汇率波动的影响。因此，企业是不希望看到汇率不稳定的。稳定的汇率，能给企业带来比较良好的生产环境。嘉宾精彩的演讲赢得观众的掌声。新华网李林摄盯住美元可能带来什么问题？　　资源配置要由市场来决定，汇率是比较特殊的商品，尽管我们用白菜来打比方，但汇率毕竟不能完全等同于白菜。　　盯住美元实质是在外汇市场上实行价格管制，价格管制必然导致资源错配。　　盯住美元或可降低企业对美出口的不确定性，但同时也可能增大对其他国家出口的价格不确定性，如对日本出口的不确定性。　　举个例子，原来美元兑日元汇率是1美元等于100日元，假如美元兑日元的汇率变了，变为了1美元等于140日元，升值了40%。由于人民币是盯住美元的，所以人民币兑日元也同样升值了40%。　　在这样的情况下，出口到日本标价为100日元的商品，原来能兑换6.2人民币，现在由于升值，只能兑换4.43元人民币。这样一来，企业就会受损，就会减少对日出口。　　中国不仅对美国有出口，对其他国家也有出口，因而盯住美元在消除了对美国出口不确定性的同时，由于美元对其他国家汇率的经常性变动，增加了对其他国家出口的不确定性。　　盯住一篮子货币或货币篮子的汇率制度就是为减轻上述问题带来的负面影响而设计的。什么是一篮子货币？　　简单理解，“一篮子货币”就是作为价值尺度用于度量商品、劳务、金融资产价值的，由不同数量的不同种货币构成的货币单位。　　特别提款权（SDR）是典型的货币篮子，是由多种不同数量的货币构成的价值尺度；其中包含0.58个美元、0.39个欧元、1.02个人民币、11.9个日元和0.086个英镑。任何货币都可以用SDR衡量，例如，根据2016年9月30日的汇率，1SDR等于35.65美元。　　在已知“成员货币”汇率（对美元汇率）的情况下，SDR可以换算成篮子中的任何货币。　　盯住一篮子货币的意思是不管各国汇率之间发生什么样的变化，给定数量的本币，都等于给定的篮子货币。举个例子来说，无论SDR中各种货币汇率有什么变化，如果让6.2元人民币一直等于0.028SDR，这就是盯住了SDR这个货币篮子。观众提问。新华网李林摄如何设计盯住一篮子货币？　　假定给定基期人民币和日元对美元汇率为： 6.2¥＝1$; 1$＝100yen，因而1¥＝16.13。　　根据以上假设，可写出：6.2¥=0.6$+0.4$=0.6$＋0.4（100yen）＝0.6$＋40yen　　其中0.6$＋40yen 是所设定的货币篮子。如无论美元对日元汇率发生何种变化，都令6.2¥＝0.6$＋40yen，则人民币就是盯住一篮子货币。过去，我们说6.2元人民币可以交换1美元。现在我们可以说6.2元人民币可以交换0.6美元加上40日元。在美元对日元汇率为1$＝100yen时，两种说法是等价的。　　如果在某天，美元对日元升值40%，变为1$=140yen, 在盯住美元情况下，当美元对日元升值40%时，人民币也对日元升值40%。但在盯住一篮子货币情况下，人民币对美元就要发生变化。因为1日元能够换到的美元由过去的0.01美元减少到0.007美元。为了保证，6.2￥=0.6$+40yen不变，人民币对美元的汇率必须改变。由等式6.2￥=0.6$+40（0.00714）$可以计算出人民币对美元汇率变为6.5¥＝1$，人民币兑美元贬值了4.5%（按间接标价法算）。把新汇率代入盯住篮子货币公式，6.2￥=0.6$(140yen/$)+40yen，可算出人民币对日元汇率变为1¥＝20yen，人民币兑日元升值24%。　　那么，平常所说的盯住一篮子货币指数又是怎么回事呢。从下面的数学变换可以看出盯住一篮子货币同盯住一篮子货币指数是同一个东西，只不过是数学表达形式不同而已。余永定演讲PPT截图　　可见，为了保证篮子货币指数不变，在美元对日元汇率发生变化的情况下，人民币对美元的汇率必须相应调整，为使上式成立，人民币对美元的汇率必须等于6.5¥＝1$。　　同盯住美元相比，盯着一篮子，这是一种折中的方法，这么做主要是为了既照顾到对美出口，也照顾到对日出口，两边不会全得，也不会全失。货币篮子里每种货币各取多少同每种货币的权重有关，而权重的选取则是根据出口的比重来决定的。盯住一篮子货币也就是使名义有效汇率维持不变。　　如果只对美国有出口，美元的权重就是1，其它都是0，但是我们还跟好几十个很多国家做贸易，所以好几十个国家的货币都要考虑进来，因此需要设计出盯住一篮子货币的公式来。中国的货币篮子叫CFETS。由于时间关系，我就不讨论CFETS的构成和构造了。　　2016年初，我们的汇率决定机制又发展了一步，采用了“收盘价+24小时篮子货币稳定”的汇率中间价定价公式。根据这个公式确定人民币对美元汇率尤其有好处，但问题也不少。由于时间关系，我也不做进一步讨论了。（编辑：周佳苗）

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